這樁中國(guó)出版業(yè)最大跨國(guó)并購(gòu)是如何“煉”成的？其中經(jīng)歷了怎樣的波折，進(jìn)行了哪些突破創(chuàng)新，對(duì)跨國(guó)并購(gòu)又有怎樣的啟示？

 

　　機(jī)會(huì)留給有準(zhǔn)備的人

 

　　美國(guó)PIL公司，由韋伯于1967年創(chuàng)立，公司總部設(shè)在芝加哥北郊，主要從事兒童圖書、烹飪圖書和大眾圖書的出版和銷售。PIL構(gòu)建了成熟的海外運(yùn)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)，能夠以多種語(yǔ)言出版兒童讀物，年銷售童書2300萬(wàn)冊(cè)，年銷售收入為1.1億美元。2008年，韋伯曾與美國(guó)某玩具商達(dá)成出售協(xié)議，但突如其來(lái)的金融危機(jī)，使得轉(zhuǎn)讓計(jì)劃擱淺。PIL公司出售童書業(yè)務(wù)的信息，得到了鳳凰集團(tuán)暨鳳凰傳媒的高度重視。

 

　　商機(jī)稍縱即逝。鳳凰傳媒總經(jīng)理周斌決定由副總經(jīng)理孫真福牽頭成立并購(gòu)項(xiàng)目小組，明確以江蘇教育出版社為收購(gòu)主體。鳳凰收購(gòu)?fù)瘯鴺I(yè)務(wù)的意向反饋到PIL公司總部，引起了韋伯的極大關(guān)注。他要求高管團(tuán)隊(duì)迅速開(kāi)展對(duì)鳳凰傳媒的研究并與之接洽，并委派授權(quán)代表進(jìn)行聯(lián)絡(luò)。鳳凰明確的戰(zhàn)略定位和談判誠(chéng)意，改變了韋伯在資本市場(chǎng)上掛牌詢價(jià)的主意，最終鎖定鳳凰團(tuán)隊(duì)。2013年10月下旬，雙方首次面談，簽署了排他性保密協(xié)議，保證了項(xiàng)目的順利推進(jìn)。

 

　　跨國(guó)收購(gòu)難在哪里

 

　　盡管鳳凰傳媒經(jīng)歷過(guò)許多并購(gòu)，但PIL項(xiàng)目難度最大、挑戰(zhàn)性最強(qiáng)。對(duì)鳳凰傳媒來(lái)說(shuō)，此次并購(gòu)有幾大難點(diǎn)：產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)，公司業(yè)務(wù)貫通從創(chuàng)意研發(fā)、全球化生產(chǎn)、跨國(guó)物流、國(guó)際化銷售渠道等全產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)。涉及主體多，包括迪斯尼等全球著名授權(quán)商以及沃爾瑪?shù)热蚪?jīng)銷商和20多家生產(chǎn)供應(yīng)商。業(yè)務(wù)資產(chǎn)分布廣，除美國(guó)之外，PIL公司還涉及英、德、法等五個(gè)國(guó)家的公司及資產(chǎn)，業(yè)務(wù)遍及20多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。交易難度大，此次并購(gòu)屬于資產(chǎn)業(yè)務(wù)的剝離收購(gòu)，而非對(duì)原公司的整體股權(quán)收購(gòu)，中國(guó)的文化、法律都與美國(guó)存在差異，這對(duì)于雙方都是全新挑戰(zhàn)。標(biāo)的規(guī)模大，此項(xiàng)目對(duì)價(jià)8000萬(wàn)美元以上，相對(duì)版權(quán)、文化產(chǎn)品貿(mào)易和項(xiàng)目合作而言，是創(chuàng)紀(jì)錄的并購(gòu)交易。

 

　　并購(gòu)業(yè)務(wù)千頭萬(wàn)緒，怎樣著手去組織實(shí)施？交割工作小組與德勤會(huì)計(jì)師事務(wù)所共同設(shè)計(jì)了全新的投資架構(gòu)：利用上海自貿(mào)區(qū)平臺(tái)的有利政策，由江蘇教育出版社在上海自貿(mào)區(qū)設(shè)立了菲尼科斯創(chuàng)藝國(guó)際貿(mào)易（上海）有限公司。公司下設(shè)鳳凰國(guó)際出版公司和菲尼科斯創(chuàng)藝國(guó)際貿(mào)易（香港）有限公司，前者收購(gòu)PIL美國(guó)總部的資產(chǎn)，后者通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓或資產(chǎn)交易的方式收購(gòu)PIL位于英、法、德、澳大利亞、墨西哥的資產(chǎn)。

 

　　交割意味著財(cái)務(wù)、人力資源、辦公區(qū)等資源均需轉(zhuǎn)移或切分到位，特別是童書業(yè)務(wù)與PIL保留的烹飪及汽車類圖書仍需共享物流服務(wù)。雙方簽署了過(guò)渡期服務(wù)協(xié)議，同時(shí)明確交割以后的18個(gè)月內(nèi)，PIL繼續(xù)按照原來(lái)的費(fèi)用分?jǐn)倶?biāo)準(zhǔn)提供物流服務(wù)，保證公司高效運(yùn)轉(zhuǎn)，不因?yàn)橘Y方的變更而使生產(chǎn)、銷售、服務(wù)等環(huán)節(jié)脫節(jié)。

 

　　完成交割只是并購(gòu)成功的第一步

 

　　為了適應(yīng)新媒體的迅猛發(fā)展，鳳凰傳媒上市以來(lái)一直致力于通過(guò)引進(jìn)新技術(shù)、整合內(nèi)容資源、并購(gòu)優(yōu)質(zhì)企業(yè)等多種方式實(shí)施傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。從2012年開(kāi)始，公司陸續(xù)并購(gòu)了鳳凰創(chuàng)壹、慕和網(wǎng)絡(luò)等一批新媒體企業(yè)，積極布局新媒體業(yè)務(wù)仍是公司業(yè)務(wù)發(fā)展的重點(diǎn)，而尋求優(yōu)質(zhì)企業(yè)實(shí)施并購(gòu)是公司最有效的拓展模式。

 

　　此次收購(gòu)的交易標(biāo)的產(chǎn)品并非傳統(tǒng)的紙質(zhì)出版，其有聲童書與益智早教結(jié)合的泛文化產(chǎn)品，將對(duì)鳳凰傳媒現(xiàn)有業(yè)務(wù)形成有益補(bǔ)充和延伸。此次收購(gòu)后，鳳凰傳媒擁有了國(guó)際性資產(chǎn)和銷售渠道，有利于快速打入國(guó)際主流出版市場(chǎng)，為公司踐行外向合作戰(zhàn)略、加緊推進(jìn)文化產(chǎn)業(yè)“走出去”奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

 

　　完成交割只是并購(gòu)成功的第一步。如何克服中西文化差異，能否實(shí)施對(duì)新公司長(zhǎng)效管理是并購(gòu)成功與否的關(guān)鍵。為了縮小中美文化差異和員工隊(duì)伍的心理落差，鳳凰決策層經(jīng)過(guò)反復(fù)論證，決定由美方人員擔(dān)任CEO，并抽調(diào)鳳凰傳媒總部骨干人員進(jìn)駐，作為授權(quán)代表履行出資人職責(zé)。目前，新組建的高管團(tuán)隊(duì)已形成了和諧有序的工作機(jī)制，新的國(guó)際市場(chǎng)拓展計(jì)劃正在醞釀之中。