11月28日，造紙成為A股最為活躍的板塊之一，包括博匯紙業(yè)、環(huán)球印務(wù)、青山紙業(yè)等在內(nèi)的12只紙業(yè)股漲幅明顯。其中，晨鳴紙業(yè)領(lǐng)跑造紙板塊，收盤漲停的同時，成交也大幅放量。

造紙板塊受到資金熱捧的背后，是小小紙張近期出現(xiàn)的“漲價潮”。有數(shù)據(jù)顯示，截至11月中旬，國內(nèi)已有45家造紙企業(yè)上調(diào)原紙價格，調(diào)價幅度為50元/噸~250元/噸。其中，江浙、河南、山東地區(qū)瓦楞紙價格上漲最多，下半年已漲價約1000元/噸。

普普通通的一張紙，為何會出現(xiàn)如此瘋狂的漲價局面?有分析指出，近期人民幣存在貶值壓力，國內(nèi)資金有很強的保值增值沖動，而廢紙作為流通性較廣泛的原料，在近期大宗商品暴漲的背景下，其價格也被游資炒了起來。作為紙業(yè)最基礎(chǔ)的原料之一，廢紙漲價“牽一發(fā)而動全身”，最終導(dǎo)致了紙業(yè)“漲價潮”。

部分下游企業(yè)囤貨看漲

據(jù)生意社紙張產(chǎn)品分析師趙雪介紹，現(xiàn)在整個造紙行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)是——廢紙、木漿屬于造紙行業(yè)的上游，屬于原材料;往下則是造紙廠，包括紙板廠和紙箱廠等，最后則是各銷售終端。

卓創(chuàng)資訊紙業(yè)分析師唐中正表示，對于處于下游的各類紙品制造企業(yè)來說，紙價上漲的具體表現(xiàn)就是不停地接到各個造紙企業(yè)的漲價函。

11月中旬，主營禮品卡紙的浙江華旭實業(yè)有限公司董事長楊介梁，就先后接到了十幾家造紙供應(yīng)商的漲價函。據(jù)其介紹，這種現(xiàn)象已經(jīng)持續(xù)了大約兩個月，到11月中旬紙價還在持續(xù)上漲，平均每噸紙價格的漲幅已經(jīng)達到500元～700元。

杭州紙箱哥文化傳播有限公司相關(guān)人士也表示，公司收到了多張漲價函，11月份(截至目前)紙價的漲幅在40%左右。

下游企業(yè)除了承受漲價帶來的高成本之外，還要面對另一個困難。趙雪告訴記者，生產(chǎn)原料及原紙價格上調(diào)，已經(jīng)使得原紙造紙廠庫存量減少，所以生產(chǎn)紙板的企業(yè)買原紙很困難，一般要提前好幾天采購。而且拿現(xiàn)金也不一定買得到。

興業(yè)證券11月28日發(fā)布的研報認為，2016年開始，造紙企業(yè)的產(chǎn)成品存貨同比增速從3月的4%逐季持續(xù)放緩，6月行業(yè)整體產(chǎn)成品存貨開始出現(xiàn)了同比下滑，下降了1.3%，9月降幅進一步擴大至5.4%。行業(yè)需求總體保持穩(wěn)定，但考慮企業(yè)庫存處于低位，為部分紙品提價提供支撐。

唐中正則告訴記者，很多下游行業(yè)考慮到上游供應(yīng)緊張，紛紛開始囤貨看漲;而造紙廠庫存降低，則進一步提價。

廢紙價格12月或企穩(wěn)

普普通通的一張紙，也能迎來“漲價潮”，這背后是怎樣的行業(yè)邏輯呢?唐中正表示，目前運費、煤炭價格的上漲都是誘使行業(yè)漲價的因素。其中，環(huán)保整治導(dǎo)致行業(yè)供應(yīng)減少是一個重要原因。

記者注意到，在今年7月和10月，環(huán)保督查組曾分赴多個省市對地方環(huán)保工作進行督查。

11月10日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《控制污染物排放許可制實施方案》開始正式實施。該方案不僅對完善控制污染物排放許可制度，實施企事業(yè)單位排污許可證管理作出部署，還要求到2016年底，率先在火電、造紙兩個行業(yè)推動排污許可改革。

一位造紙行業(yè)的業(yè)內(nèi)人士告訴記者，“很多造紙廠生產(chǎn)線都比較落后，不具備排污能力，現(xiàn)在國家環(huán)保要求提高了，很多造紙廠就被淘汰了。”

中小型造紙廠紛紛被淘汰，不可避免地導(dǎo)致紙張供應(yīng)量下降并助推了紙價上漲，據(jù)唐中正介紹，隨著原紙漲價，反作用于廢紙，導(dǎo)致廢紙價格也在不斷上漲。生意社數(shù)據(jù)顯示，廢紙價格從9月末10月初的1100元/噸左右，漲到了11月末的1700元/噸左右，上漲500元/噸~600元/噸。

不過，卓創(chuàng)紙業(yè)分析師劉健此前曾向媒體表示，“導(dǎo)致本輪廢紙暴漲的主要因素是游資炒作。”

劉健認為，近期人民幣存在貶值壓力，使國內(nèi)資金保值意愿強烈。樓市受到打壓，不少游資便盯上了近期暴漲的大宗商品。廢紙作為流通性較廣泛的原料，如今也被游資帶起來，價格沖擊歷史高點，炒作氣氛直逼2008年金融危機之后的水平。

趙雪則向記者透露，目前廢紙市場比較混亂。紙價高的時候，很多回收站或者打包站會囤積廢紙;紙價調(diào)低的話，一些私人打包站看到價格回落會產(chǎn)生恐慌心理，會把打包的廢紙出售。從上周末開始，山東一些地方的廢紙價格已經(jīng)開始下調(diào)了，后續(xù)或有部分廢紙囤貨流向市場。

值得注意的是，據(jù)唐中正從下游客戶處獲得的反饋來看，12月紙價的漲幅預(yù)計沒有11月這么瘋狂，很多下游的企業(yè)不會再下意識囤貨、炒作，紙價上漲的信心沒有11月份這么強了。趙雪亦認為，從現(xiàn)在廢紙價格開始下滑推測，原紙價格上漲的幅度或?qū)⒊霈F(xiàn)緩和，12月原紙價格或?qū)⑵蠓€(wěn)，但受綜合生產(chǎn)成本影響，原紙價格下降空間較小。