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紙價(jià)為何漲個(gè)不停?因?yàn)橄浒寮埞┬韪窬忠选按笞儭保?/h1>
發(fā)布日期:2016-12-14  來源:華印紙箱
核心提示:11月至今,原紙價(jià)格經(jīng)歷半年堅(jiān)挺后仍是大幅上揚(yáng),業(yè)內(nèi)紙箱企業(yè)擔(dān)憂不已。為何紙價(jià)漲個(gè)不停?有專業(yè)機(jī)構(gòu)分析稱,是因?yàn)橄浒寮埿袠I(yè)供需格局發(fā)生重大變化,帶動(dòng)產(chǎn)品價(jià)格上漲趨勢顯現(xiàn)。請看以下圖表分析!

  電商滲透率提升,行業(yè)需求增長維持加速

  回顧箱板紙行業(yè)歷年來需求變化,不難發(fā)現(xiàn),2011年以前行業(yè)消費(fèi)量基本實(shí)現(xiàn)了10%以上的持續(xù)穩(wěn)定增長;此后,隨著國際貿(mào)易環(huán)境的變化,制成品出口下行帶動(dòng)箱板紙間接出口需求增速放緩,但同時(shí)國內(nèi)電商消費(fèi)的迅速崛起,使電商需求成為行業(yè)新一輪需求驅(qū)動(dòng)。結(jié)合過去幾年增長情況,未來年需求增速持續(xù)4~6%的水平,假設(shè)2016年需求增速為5%,則對應(yīng)226萬噸的年新增需求。

  1)2011年以前,箱板紙需求以出口產(chǎn)業(yè)為主

  制成品出口需求是2011年以前拉動(dòng)箱板紙需求的重要驅(qū)動(dòng),箱板紙價(jià)格與制成品出口增速呈正相關(guān)。隨著我國技術(shù)和對外貿(mào)易的發(fā)展,自1995年以來我國工業(yè)制品出口額在出口總額中所占的比重越來越高,從1995年的87%攀升至2011年的95%,工業(yè)制品出口的增長給箱板紙生產(chǎn)企業(yè)帶來了巨大的需求,且此后基本維持在95%以上的較高水平。受出口需求帶動(dòng),歷年來箱板紙價(jià)格整體走勢與制成品出口增速趨勢基本一致,呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系。

  2)2011年以來,電商擴(kuò)張帶動(dòng)箱板紙需求迅速增長

  互聯(lián)網(wǎng)電子商務(wù)成為居民消費(fèi)新的增長極。隨著電子商務(wù)和移動(dòng)支付產(chǎn)業(yè)的擴(kuò)張,近年來我國網(wǎng)購占比持續(xù)提升。網(wǎng)絡(luò)零售社會(huì)消費(fèi)品零售額占比從2006年的0.3%迅速增長至2014年的10.6%。天貓自2009年起舉辦“雙十一”促銷活動(dòng),到2015年,“雙十一”當(dāng)天交易額就達(dá)到912.17億元。

  電商紙包裝市場規(guī)模廣闊,年新增需求100萬噸以上。線上交易的商品離不開線下的快遞和物流配送,2011年以來我國規(guī)模以上快遞業(yè)務(wù)量出現(xiàn)“井噴式增長”。2010年我國規(guī)模以上快遞業(yè)務(wù)量為23.39億件,到2015年已達(dá)206.70億件,平均年同比增長54.7%。據(jù)統(tǒng)計(jì),快遞業(yè)務(wù)總量中約80%為網(wǎng)購快件,其中43%使用紙質(zhì)包裝箱,假設(shè)單件快遞平均重量為0.5kg,則對應(yīng)包裝紙市場規(guī)模為356萬噸;如果預(yù)計(jì)未來每年電商紙包裝需求增速為30%,則年新增包裝紙需求達(dá)107萬噸。

  3)2016年7月以來箱板紙價(jià)格底部回升,11月陷入瘋狂

  自2016年7月以來,箱板紙價(jià)格與制成品出口增速有所背離。箱板紙價(jià)格自2016年7月以來有所底部回升,至2016年10月初,華東箱板紙平均價(jià)格每噸已上漲100元,漲幅3.26%。但同期工業(yè)制成品出口額增速卻并未回升,箱板紙的供需格局已出現(xiàn)了新的變化。

  據(jù)紙業(yè)聯(lián)訊統(tǒng)計(jì),11月份國內(nèi)170gsm牛皮掛面箱板紙平均價(jià)格指數(shù)環(huán)比上漲21.38%,同比上漲28.33%。140gsm再生箱板紙平均價(jià)格指數(shù)環(huán)比上漲23.24%,同比上漲32.64%。分地區(qū)來看,華東地區(qū)價(jià)格同比漲幅最大,170gsm牛皮掛面箱板紙同比上漲30.89%,140gsm再生箱板紙同比上漲35.18%。

  環(huán)保倒逼,箱板紙行業(yè)供應(yīng)格局優(yōu)化

  同時(shí),供應(yīng)端已開始收縮:一方面,隨著我國環(huán)保政策標(biāo)準(zhǔn)不斷提升,以及龍頭企業(yè)自備電廠優(yōu)勢,大量中小造紙企業(yè)倒閉,導(dǎo)致國內(nèi)箱板紙產(chǎn)量增速放緩;另一方面,玖龍、理文等龍頭企業(yè)近年已幾乎沒有新增產(chǎn)能,且造紙及紙制品業(yè)固定資產(chǎn)投資增速低位,行業(yè)供應(yīng)格局趨緊。
 
1)環(huán)保措施倒逼中小企業(yè)退出

  在節(jié)能減排和環(huán)保的壓力下,中小造紙企業(yè)首當(dāng)其沖,環(huán)保要求倒逼中小企業(yè)退出市場。傳統(tǒng)的低檔紙和紙板生產(chǎn)項(xiàng)目屬于典型的“兩高一低”(高污染、高耗能、低附加值)產(chǎn)業(yè),2005 年即被列入《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄》的限制類產(chǎn)業(yè)。2011年版《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄》則對造紙行業(yè)提出進(jìn)一步要求,將 5.1 萬噸/年以下的化學(xué)木漿生產(chǎn)線、3.4 萬噸/年以下的非木漿生產(chǎn)線和1萬噸/年以下、以廢紙為原料的生產(chǎn)線列為淘汰類產(chǎn)業(yè),并將新建單條化學(xué)木漿30萬噸/年以下、化學(xué)機(jī)械木漿10 萬噸/年以下等生產(chǎn)線列為限制類產(chǎn)業(yè)。
 
受此影響,2011年起造紙企業(yè)數(shù)量開始下降,箱紙板產(chǎn)量增速逐年放緩。“十二五”以來,我國關(guān)停制漿造紙企業(yè)超過1000家,淘汰落后產(chǎn)能3800余萬噸,自 2014 年 9月至今,僅廣東東莞一地就關(guān)停72家造紙廠。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù),近年來,我國規(guī)模以上造紙及紙制品業(yè)企業(yè)單位數(shù)呈緩慢減少趨勢,箱紙板產(chǎn)量的增速也逐年放緩,2011年至 2015 年平均同比增速放緩至 3.11%。

  2)行業(yè)龍頭產(chǎn)能擴(kuò)張放緩

  玖龍和理文兩大行業(yè)龍頭產(chǎn)能擴(kuò)張的步伐放緩。玖龍紙業(yè)在2012年至2015 年間已沒有大量的新產(chǎn)能投產(chǎn),2012 年總產(chǎn)能為1228萬噸,2015年的總產(chǎn)能僅小幅擴(kuò)張至1373萬噸。而理文造紙的總產(chǎn)能則自525萬噸小幅擴(kuò)張至552 萬噸,其中2013年還出現(xiàn)了產(chǎn)能縮減的情況。
 
從行業(yè)層面看,造紙及紙制品業(yè)固定資產(chǎn)投資增速近年則保持低位運(yùn)行的態(tài)勢。2013年2月至2016年9月,造紙及紙制品業(yè)固定資產(chǎn)月度投資完成額平均同比增速為8.47%。其中 2015 年 9 月至 2016 年 3 月出現(xiàn)了連續(xù)的負(fù)增長。
 
自備電廠帶來的成本差異是導(dǎo)致中小企業(yè)倒閉的另一原因。此外,由于玖龍、理文等龍頭企業(yè)擁有自備電廠,用電成本較外購電成本節(jié)約幅度可達(dá) 50%以上;而自備電廠的建設(shè)對資質(zhì)要求較高,中小企業(yè)難以自建,使得擁有自備電廠的龍頭企業(yè)綜合成本較中小企業(yè)約低 180-200 元/噸。而以 4%的凈利率以及 3000 元/噸的箱板紙價(jià)格測算,對應(yīng)120 元/噸的凈利來源則主要在于用電成本的節(jié)約。

  供需結(jié)構(gòu)拐點(diǎn)形成,二線大型紙企崛起

  綜合來看,此次箱板紙行業(yè)供需格局的變化如下:需求端行業(yè)需求逐步由出口帶動(dòng),轉(zhuǎn)變?yōu)橹饕揽侩娚虡I(yè)務(wù)需求擴(kuò)張,且預(yù)計(jì)未來每年需求增長約4%-6%,對應(yīng)需求缺口達(dá)200萬噸以上。

  其次,隨著我國環(huán)保政策標(biāo)準(zhǔn)不斷提升,以及龍頭企業(yè)自備電廠優(yōu)勢,導(dǎo)致中小企業(yè)逐步退出,行業(yè)產(chǎn)量增速低位,且龍頭企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張放緩,帶來行業(yè)供應(yīng)格局優(yōu)化。同時(shí),箱板紙價(jià)格自7月以來已有所回升,進(jìn)一步印證了行業(yè)供求的變化,行業(yè)供需結(jié)構(gòu)拐點(diǎn)形成,二線大型紙企開始崛起。

 
 
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