調(diào)價(jià)函四散、看漲聲彌漫、企業(yè)利潤高企……2016年末紙業(yè)的瘋狂，大有卷土重來之勢。

　　證券時(shí)報(bào)·e公司記者近日多方采訪了解到，本輪紙價(jià)上漲主要集中在以廢紙為原料的瓦楞、白板紙產(chǎn)品中，而推動(dòng)價(jià)格上漲的因素除環(huán)保限產(chǎn)外，集中表現(xiàn)在廢紙成本的提升。

　　值得注意的是，盡管如今廢紙、原紙價(jià)格均已逼近上輪漲價(jià)潮的高位，但由于正處行業(yè)淡季，下游需求對高價(jià)并不形成支撐。

　　業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，在四季度旺季到來前，紙價(jià)或?qū)⒊霈F(xiàn)回調(diào)。

　　紙價(jià)漲勢再起 造紙股持續(xù)上行

　　7月9日晚間，晨鳴紙業(yè)發(fā)布2017年上半年業(yè)績預(yù)告，公司期內(nèi)凈利潤將達(dá)17億元至18億元，同比增長81%至92%。晨鳴紙業(yè)股價(jià)近期也持續(xù)上漲，雖然昨日出現(xiàn)回調(diào)，但6月份以來，股價(jià)仍實(shí)現(xiàn)36.8%的漲幅。

　　港股市場上，同為造紙龍頭的玖龍紙業(yè)，7月5日沖至10.84港元/股的歷史新高。相較5月8日8.13港元/股的收盤價(jià)，該股兩月來累計(jì)漲幅也達(dá)33%。

　　晨鳴、玖龍股價(jià)的大幅攀升不是個(gè)例。截至7月11日收盤，Wind主題行業(yè)造紙指數(shù)報(bào)4175，較6月2日的3636已上漲近15%。近兩個(gè)月來，博匯紙業(yè)、華泰股份等漲幅均超過20%。

　　而截至7月11日，A股造紙板塊中已有九家公司公告了上半年業(yè)績預(yù)測，凈利潤同比最大增幅均在50%以上。其中，凱恩股份凈利潤最大增幅達(dá)953%，安妮股份達(dá)628%，岳陽林紙達(dá)523%。

　　支撐造紙行業(yè)業(yè)績、股價(jià)雙豐收的，是近兩個(gè)月來紙價(jià)的再度攀升。

　　“就在7月5日，山東萬國紙業(yè)和晨鳴紙業(yè)經(jīng)銷商才剛發(fā)布新一輪調(diào)價(jià)函，將白卡紙、銅版紙價(jià)格再度上漲100元/噸。近一個(gè)月來，造紙行業(yè)調(diào)價(jià)函滿天飛的景象再度重演，且調(diào)價(jià)原因都稱是成本上漲。目前市場上，生產(chǎn)瓦楞紙的原紙的價(jià)格已突破4000元/噸，一些品質(zhì)好的產(chǎn)品叫價(jià)甚至超過4500元/噸。雖然當(dāng)前正處淡季，但價(jià)格卻已達(dá)到去年年末那一撥紙價(jià)瘋漲的峰值。”

　　生意社紙業(yè)分析師趙雪稱，2016年10月起，由于人民幣貶值、環(huán)保壓力激增、煤炭運(yùn)輸成本拉漲等因素影響，國內(nèi)紙價(jià)瘋狂上漲，瓦楞原紙突破4000元/噸的近年高點(diǎn)。而在今年2月前后，由于行業(yè)旺季已過，紙價(jià)曾出現(xiàn)集中下調(diào)。生意社數(shù)據(jù)顯示，4月8日，國內(nèi)瓦楞原紙綜合價(jià)格約2800元/噸，到7月7日，已達(dá)3400元/噸，漲幅已超21%。

　　除生產(chǎn)紙箱的瓦楞紙外，近期包裝用白卡紙的價(jià)格也屢攀高峰。

　　“目前市面上高檔白板紙的價(jià)格已達(dá)4000元/噸，中檔的要3500元/噸左右，低檔的也超過3000元/噸了。”卓創(chuàng)白卡紙分析師趙澤慧稱，去年那波漲價(jià)潮中，高檔白卡紙的最高報(bào)價(jià)也不過4050元/噸。白卡紙作為高檔包裝紙，歷來價(jià)格都高于瓦楞紙。但由于本輪白卡紙起漲相對較晚，因此市場出現(xiàn)瓦楞價(jià)格高于白卡的情況，未來價(jià)格超過去年高點(diǎn)已成必然。

　　記者留意到，雖然此輪淡季漲價(jià)來得瘋狂，但與前次紙業(yè)各品種集體上漲不同，如今以木漿為原料的生活紙等產(chǎn)品價(jià)格并未走高。

　　“上輪漲價(jià)過后，生活紙價(jià)格從2月中旬啟動(dòng)下降，兩個(gè)月內(nèi)降了400元/噸，此后價(jià)格就一直在這個(gè)位置震蕩，個(gè)別地區(qū)紙價(jià)甚至還有下降，并沒有上漲跡象。”

　　卓創(chuàng)生活紙分析師張雪松稱，6月到9月是紙業(yè)淡季，下游需求清淡，雖然此前紙漿外盤價(jià)格報(bào)漲，國內(nèi)環(huán)保因素疊加，但依舊沒有支撐起生活紙市場。

　　“6月份時(shí)，由于一些生活紙廠商已出現(xiàn)虧損，行業(yè)曾集體嘗試提漲價(jià)格，但下游卻拒不接盤，于是漲價(jià)也只能作罷。目前生活紙廠商多數(shù)出現(xiàn)爆倉情況，加之上游紙漿價(jià)格偏弱整理，預(yù)計(jì)近期生活紙價(jià)還有下跌100元/噸的可能。”她說。

　　炒作因素隱現(xiàn)

　　“2016年末那一次紙價(jià)大漲，把行業(yè)整體的思路一下打開了，‘原來廢紙也能賣出這么高的價(jià)！’”

　　談及近期瓦楞、白卡等紙產(chǎn)品的價(jià)格暴漲，一不愿透露姓名的廠商人士直言，“雖然原料廢紙供應(yīng)確實(shí)緊缺，但其中不乏囤貨炒價(jià)因素。”

　　“以前，廢紙價(jià)格波動(dòng)幅度很小，都在每噸兩三百元之間。但2016年末那次提價(jià)，國廢價(jià)格從1200元/噸左右，一直拉漲到2000元/噸以上，單次調(diào)漲幅度也從20元/噸，逐步放大到100元/噸，行業(yè)整體積極性都被調(diào)動(dòng)起來了。”卓創(chuàng)廢紙分析師劉鍵介紹，今年2月后，廢紙價(jià)格開始出現(xiàn)回調(diào)，到3月底曾再度跌回1200元/噸上下。

　　“業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，這個(gè)價(jià)格已逼近成本，跌無可跌，所以打包站開始史無前例地集體囤貨，廢紙價(jià)格也從4月底開始上漲，到6月底已再次達(dá)到2000元/噸歷史高位。”他說。

　　當(dāng)然，廢紙漲價(jià)也并非空穴來風(fēng)。

　　今年4月中旬，中央全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組第三十四次會(huì)議經(jīng)審議通過了《關(guān)于禁止洋垃圾入境推進(jìn)固體廢物進(jìn)口管理制度改革實(shí)施方案》，提出大幅減少進(jìn)口種類和數(shù)量，完善固體廢物進(jìn)口管理制度，分行業(yè)分種類制定禁止固體廢物進(jìn)口的時(shí)間表。此后，從中央到地方的海關(guān)、環(huán)保多部門開始了針對固體廢物的專項(xiàng)整治行動(dòng)。

　　“近幾個(gè)月，海關(guān)等部門對外廢的檢驗(yàn)力度明顯增加，退貨比例很大，極大減少了外廢進(jìn)口量。”上述廠商人士稱，外廢是生產(chǎn)白卡紙的主要原料之一。國內(nèi)廢紙市場中，外廢占比也達(dá)到50%，所以此番整治令下，行業(yè)恐慌心理加重，紙廠也開始抓緊囤貨。此外，今年南方雨水偏多，回收量也明顯下降。加之環(huán)保因素影響，一些城內(nèi)回收站被關(guān)閉或遷出城外，都會(huì)導(dǎo)致市場廢紙量的整體減少和成本提升。

　　“不過盡管影響因素居多，但有監(jiān)測的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，今年1到5月份廢紙供應(yīng)鏈整體與去年是持平的，也就是說市場供應(yīng)量可能并沒有大幅減少。”他認(rèn)為，諸多因素給了市場一個(gè)漲價(jià)的理由，大家都看好后市，壓貨不發(fā)。以前廢紙基本都是在收入后三日內(nèi)就會(huì)出手的，但現(xiàn)在有的打包站甚至把4月份的廢紙留到6月底還不發(fā)出，足見市場看漲情緒濃厚。

　　對紙價(jià)惜售看漲的心態(tài)，或已存在于造紙行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)。

　　就在7月10日，國家發(fā)改委官網(wǎng)公告，近日指導(dǎo)浙江省物價(jià)局對杭州市富陽區(qū)造紙協(xié)會(huì)組織17家造紙企業(yè)達(dá)成并實(shí)施卷筒白板紙價(jià)格壟斷協(xié)議一案作出處理決定，對富陽區(qū)造紙協(xié)會(huì)依法撤銷登記，對17家企業(yè)罰款778萬元，嚴(yán)肅制止違法漲價(jià)，維護(hù)市場公平競爭。

　　經(jīng)對涉案企業(yè)銷售情況進(jìn)行核實(shí)，各涉案企業(yè)實(shí)施了關(guān)于上調(diào)卷筒白板紙價(jià)格的壟斷協(xié)議。2016年11月、12月間，涉案企業(yè)均按照壟斷協(xié)議上調(diào)了銷售價(jià)格，上調(diào)金額分別為每噸70元至270元左右。2016年12月，涉案企業(yè)月度均價(jià)達(dá)每噸3049元，比達(dá)成協(xié)議前每噸累計(jì)上漲579元，累計(jì)上漲幅度約為23%。

　　短期已現(xiàn)回調(diào)

　　淡季紙價(jià)達(dá)到旺季高點(diǎn)，下游需求對于這樣的漲價(jià)勢頭很可能難以形成支撐。

“7月10日起甘肅蘭州紅安紙業(yè)廢紙價(jià)格已下調(diào)60元/噸，同日，東莞、嘉興等地的廢紙廠商也均下調(diào)了價(jià)格，降幅從30元/噸到100元/噸不等。”趙雪稱，近兩日，國內(nèi)廢紙價(jià)格已出現(xiàn)觸頂回落，目前市場報(bào)價(jià)已下降至1800元/噸上下。

　　“廢紙淡季價(jià)格漲到歷史高位，下游抵觸情緒明顯。目前，瓦楞原紙出貨量不大，廢紙的囤貨也已出現(xiàn)釋放跡象。”卓創(chuàng)包裝用紙分析師國亞萍也稱，目前山東、河南、河北等地廢紙降價(jià)明顯，華南地區(qū)降價(jià)相對滯后。受此影響，目前瓦楞紙價(jià)格也已出現(xiàn)下調(diào)。

　　她表示，與以往大廠漲價(jià)，中小廠跟漲的情況不同，本輪瓦楞紙價(jià)上漲過程中，中小紙廠漲得又快又猛，比大廠叫價(jià)還高，市場出現(xiàn)價(jià)格“倒掛”。所以，受廢紙價(jià)格下滑及下游需求不振等因素影響，近日多地區(qū)中小紙企已下調(diào)瓦楞紙接單價(jià)200-300元/噸。

　　據(jù)透露，近兩日，瓦楞大廠或?qū)⒃俣日{(diào)漲50元/噸左右，但調(diào)漲目的僅為起到市場維穩(wěn)作用。在下游需求清淡的情況下，短期中小紙企瓦楞紙價(jià)格或維持跌勢，規(guī)模紙企價(jià)格或以窄幅整理為主。

　　“包裝紙淡季，只因成本增加就漲得這么厲害，不合常理。目前造紙行業(yè)價(jià)格虛高，缺乏下游需求支撐，價(jià)格回調(diào)是必然。”一位不具名分析師告訴記者，近期已有經(jīng)銷商發(fā)出漲價(jià)函，但廠商卻否認(rèn)漲價(jià)的事例，足見行業(yè)炒漲氛圍濃厚。其實(shí)作為終端消費(fèi)者，我們并未感受到包裝紙商品價(jià)格的上漲，所以本輪紙價(jià)上漲只是產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部的價(jià)格博弈，難以持續(xù)。