近階段，細(xì)分紙種走勢有所分化，文化紙類產(chǎn)品維持高位震蕩，而瓦楞紙卻異軍突起，進入了新一輪提價周期。細(xì)究漲價邏輯，主要是因下游行業(yè)開始進入傳統(tǒng)旺季加緊備貨，以及因進口廢紙受限，成本端的國內(nèi)廢紙價格漲勢較大有關(guān)。

瓦楞紙價格再創(chuàng)新高

細(xì)分來看，文化紙類產(chǎn)品自2017年5月以來，價格維持高位震蕩，其主要原材料歐美進口紙漿價格也自2017年6月起漲勢趨緩，目前處于高位盤整。但同時，箱板紙、瓦楞紙等主要以廢紙漿為原料的紙種價格卻迎來新一輪大漲。

雖然此前價格曾有所回落，但經(jīng)過近期的一輪上漲后，箱板紙、瓦楞紙的價格再次創(chuàng)出新高。記者跟蹤的紙價數(shù)據(jù)顯示，最近瓦楞紙市場均價單周上漲233元，至4815元/噸。此外，白面?？垺装寮堃策M入新的漲價周期，白面?？垉芍軆?nèi)上漲350元，至5326元/噸；白板紙兩周內(nèi)上漲233元，至4821元/噸。

“廢紙端的供應(yīng)收緊，是瓦楞紙、箱板紙等紙種價格上漲的主要因素。”一位業(yè)內(nèi)人士指出。

據(jù)悉，瓦楞紙、箱板紙的主要原材料為廢紙。廢紙此前主要依賴進口，因目前全面收縮廢品進口，廢紙進口自然受限。8月中旬，環(huán)保部發(fā)布的新版《進口廢物管理目錄》中，未經(jīng)分揀的廢紙已從《限制進口類可用作原料的固體廢物目錄》調(diào)整列入《禁止進口固體廢物目錄》，而（廢碎）紙及紙板包括廢特種紙也在“禁入名單”之中。

此前國內(nèi)的廢紙進口總量已連續(xù)兩個月下滑，從5月份244萬噸降至7月的213萬噸，兩月內(nèi)下滑幅度近13%。與之相對應(yīng)的，是國廢的價格不斷上升。截至8月23日，國廢A級黃板紙（江浙）為2350元/噸，A級黃板紙（山東）為2180元/噸，與8月初數(shù)據(jù)相比，漲幅分別為13%和5%，創(chuàng)年內(nèi)新高。

A股上市公司中，博匯紙業(yè)主要以生產(chǎn)白卡紙為主，山鷹紙業(yè)、景興紙業(yè)則專注于箱板紙、瓦楞紙的生產(chǎn)。山鷹紙業(yè)實現(xiàn)了全產(chǎn)業(yè)鏈布局，產(chǎn)能、市場占有率在細(xì)分板塊的上市公司中處于龍頭地位。

旺季將至 漲價動力充沛

“造紙業(yè)的淡旺季還是很明顯的，整體上看，一般3月份進入第一個旺季；6、7月份就比較平穩(wěn)，屬淡季；四季度又會進入持續(xù)時間最長的旺季。”一位造紙業(yè)資深人士向記者介紹道，原以為2017年年中，價格會有松動，但現(xiàn)在來看，價格跌了沒幾天就反彈了，好多品種還創(chuàng)了新高，全年行情的“劇本”基本已經(jīng)確定。

供給側(cè)改革和環(huán)保趨嚴(yán)導(dǎo)致部分小型造紙企業(yè)停產(chǎn)，也是造成箱板紙、瓦楞紙供求不平衡的重要因素。

8月22日，環(huán)境保護部召開座談會，要求貫徹落實《關(guān)于禁止洋垃圾入境 推進固體廢物進口管理制度改革實施方案》，并提出未來將強化監(jiān)管過程，繼續(xù)保持執(zhí)法高壓態(tài)勢。環(huán)保力度持續(xù)增強，無力承擔(dān)環(huán)保設(shè)備技改成本的小型造紙企業(yè)的復(fù)工概率將進一步降低。

庫存方面，記者經(jīng)多方采訪了解到，目前各大造紙企業(yè)庫存量雖有上升，但均低于往年同期水平，實際庫存周期在一周左右，處歷史低位。下游包裝、印刷企業(yè)庫存也處于歷史低位。

在需求端，研報稱，過去十年來，瓦楞紙箱的需求保持年均5%左右的增長，并且網(wǎng)購規(guī)?？焖贁U張，未來需求預(yù)計將保持強勁態(tài)勢。而就目前情況看，瓦楞紙箱的價格短期內(nèi)快速下跌的可能性很小，極可能保持現(xiàn)在的高位價格或進一步上漲。

此外，目前煤價依然維持高位。在造紙行業(yè)，煤炭約占產(chǎn)品總成本的10%，是除去原材料成本外的最大一部分成本。