整體營(yíng)收超2000億元 “100億”企業(yè)達(dá)9家

2016年，造紙行業(yè)呈現(xiàn)了異常繁榮的市場(chǎng)行情。根據(jù)造紙協(xié)會(huì)年度報(bào)告顯示，全國(guó)紙及紙板生產(chǎn)量10855萬噸，較上年增長(zhǎng)1.35％；消費(fèi)量10419萬噸，較上年增長(zhǎng)0.65％。雖然產(chǎn)銷量增長(zhǎng)不明顯，但從銷售價(jià)格上看，隨著落后產(chǎn)能的淘汰，環(huán)保政策的趨嚴(yán)，產(chǎn)業(yè)集中度不斷提高，大企業(yè)的議價(jià)能力更加突出，全年多個(gè)紙種都經(jīng)歷過提價(jià)過程，尤其是包裝紙和文化紙，提價(jià)次數(shù)頻繁，幅度明顯，也因此帶動(dòng)了營(yíng)業(yè)收入的上升。

37家紙業(yè)上市公司2016年共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2204.14億元，同比2015年的1991.60億元，增長(zhǎng)了212.54億元，同比大幅增長(zhǎng)了10.67%，增速明顯。見下表。

從表中可以看出，2016年，37家上市公司中，有32家上市公司的營(yíng)業(yè)收入取得了增長(zhǎng)，僅有5家下滑。有9家企業(yè)的營(yíng)收超過100億，玖龍紙業(yè)以320.93億元繼續(xù)排名首位，晨鳴紙業(yè)以229.07億元超過維達(dá)國(guó)際排名第二，山鷹紙業(yè)、華泰股份和維達(dá)國(guó)際成為“100億”企業(yè)里的新員。

全球百?gòu)?qiáng)企業(yè)表現(xiàn)穩(wěn)定 國(guó)有企業(yè)拖后腿

根據(jù)2016年RISI公布的全球紙業(yè)100強(qiáng)排名來看，根據(jù)營(yíng)業(yè)收入排名，共有13家中國(guó)紙企進(jìn)入榜單，其中5家企業(yè)進(jìn)入全球50強(qiáng)。排在中國(guó)企業(yè)最后一位的是陽光紙業(yè)，位列第93位，從2016年?duì)I收的變化來看，13家紙企極大概率繼續(xù)留在榜單中，除恒安國(guó)際和岳陽林紙外，其他企業(yè)的排名都有可能繼續(xù)前進(jìn)。此外，中順潔柔近兩年發(fā)展迅速，有可能成為第14家進(jìn)入榜單的企業(yè)。

2017年的排名中，僅有5家企業(yè)的營(yíng)收下滑，其中三家是國(guó)有企業(yè)，分別是岳陽林紙、銀鴿投資和恒豐紙業(yè)，表現(xiàn)出在市場(chǎng)繁榮時(shí)國(guó)有企業(yè)仍然缺乏競(jìng)爭(zhēng)力。

多元化業(yè)務(wù)發(fā)展迅速

隨著企業(yè)的發(fā)展，在如何更好地利用企業(yè)優(yōu)勢(shì)資源和上市公司平臺(tái)成為企業(yè)關(guān)注的地方，而隨之帶來的就是企業(yè)業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型，畢竟不是所有企業(yè)都能將造紙業(yè)務(wù)做好，而最極端的情況則是徹底放棄造紙主業(yè)，這也意味著退出造紙板塊。

2016年提到的兩家亟待轉(zhuǎn)型的企業(yè)，分別是中國(guó)紙業(yè)旗下的岳陽林紙和美利紙業(yè)，2016年這兩家企業(yè)都實(shí)現(xiàn)了突破。2016年11月，岳陽林紙非公開發(fā)行申請(qǐng)獲得了中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)審核通過，這為公司通過收購(gòu)園林公司，加速實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，進(jìn)一步做強(qiáng)、做大創(chuàng)造了有力條件，未來幾年，公司將充分利用已有資源優(yōu)勢(shì)進(jìn)入園林等行業(yè)，降低單一造紙業(yè)務(wù)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響。

如果說岳陽林紙還在轉(zhuǎn)型的初期，那么美利云則已經(jīng)開始開花結(jié)果。美利紙業(yè)自2016年8月2日起，證券簡(jiǎn)稱變更為“美利云”，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)成為公司重要業(yè)務(wù)，也成為2016年公司唯一盈利的子業(yè)務(wù)。

另外，像晨鳴紙業(yè)的金融業(yè)務(wù)、安妮股份的數(shù)字版權(quán)和互聯(lián)網(wǎng)數(shù)字營(yíng)銷業(yè)務(wù)，這些近幾年開拓的非造紙業(yè)務(wù)，都給企業(yè)帶來了積極的影響。

包裝紙企成為增長(zhǎng)大戶

2016年，漲勢(shì)最兇的行業(yè)無疑是包裝紙廠，箱板紙和瓦楞紙全年經(jīng)歷十幾輪漲價(jià)，尤其是10月份以后，漲幅超過50%，在產(chǎn)銷量變化不大的情況下，企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入漲幅明顯。在營(yíng)收前十名企業(yè)中，有4家是專門生產(chǎn)包裝紙的企業(yè)，有3家是有包裝紙生產(chǎn)線的企業(yè)。在營(yíng)業(yè)收入同比漲幅前十名的企業(yè)中，有5家是專門的包裝紙生產(chǎn)企業(yè)，有1家有包裝紙生產(chǎn)線的。兩個(gè)排名中，包裝紙生產(chǎn)企業(yè)都占到了絕對(duì)的多數(shù)。

以我國(guó)最大的包裝紙企玖龍紙業(yè)為例，該公司2016年財(cái)年報(bào)顯示，企業(yè)產(chǎn)品銷量同比上升6.2%以及平均售價(jià)上升10.4%，這些因素都帶來了營(yíng)收的增加。

2016年，行業(yè)內(nèi)有一些新的包裝紙產(chǎn)能投產(chǎn)，例如太陽紙業(yè)在鄒城基地兩臺(tái)進(jìn)口紙機(jī)，總產(chǎn)量達(dá)到80萬噸；華泰紙業(yè)改造的新聞紙機(jī)也轉(zhuǎn)產(chǎn)包裝紙等。另外，玖龍、理文、榮成、山鷹等企業(yè)都在建設(shè)新的生產(chǎn)項(xiàng)目。有報(bào)告預(yù)測(cè)，未來兩年內(nèi)，我國(guó)將新增約800萬噸包裝紙新產(chǎn)能，這對(duì)行業(yè)大發(fā)展將帶來深刻的影響，產(chǎn)能將繼續(xù)向大企業(yè)集中，而面臨的原料等問題也刻不容緩。

在看到包裝紙業(yè)務(wù)的前景后，有很多企業(yè)在嘗試進(jìn)入該領(lǐng)域，如前面提到的太陽紙業(yè)、華泰紙業(yè)，以及博匯紙業(yè)、青山紙業(yè)等，都在謀劃新的生產(chǎn)線。

恒安巔峰已過，生活用紙行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈

2017年的5家生活用紙（用品）企業(yè)呈現(xiàn)出不同的發(fā)展態(tài)勢(shì)，2016年的報(bào)告中，我們就預(yù)言到恒安將在2016年面臨業(yè)務(wù)下滑的危機(jī)，而事實(shí)也證明過去一年里，恒安的危機(jī)正在擴(kuò)大。

2015年，恒安國(guó)際營(yíng)收剛剛突破200億，2016年則跌下了200億。其中主要原因是恒安國(guó)際剝離了食品零售業(yè)務(wù)。2016年7月8日，恒安國(guó)際集團(tuán)通過實(shí)物分派、以介紹形式將旗下的親親食品分拆上市。通過親親食品公布的數(shù)據(jù)來看，自2013年開始，親親食品的營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)不斷下滑，2015年經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)更是大幅下滑35%，已經(jīng)成為上市公司的“包袱”。但是在剝離食品業(yè)務(wù)之外，我們也要看到，2016年，恒安除紙巾產(chǎn)品勉強(qiáng)沒有下滑外，衛(wèi)生巾和一次性紙尿褲的營(yíng)收都有所下降，而且已經(jīng)是連續(xù)兩年下降，已形成下滑慣性。

與其相反的，另外兩家企業(yè)維達(dá)國(guó)際和中順潔柔則都實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收的大幅增長(zhǎng)，而且兩家企業(yè)都是連續(xù)兩年的大幅增長(zhǎng)。資本市場(chǎng)普遍的觀點(diǎn)認(rèn)為，維達(dá)國(guó)際將在3年內(nèi)超越恒安，而中順潔柔也逐漸從華南的地區(qū)品牌成為僅次于維達(dá)、金紅葉和恒安的國(guó)內(nèi)第四大品牌。

另外一個(gè)現(xiàn)象是兩家新三板企業(yè)，爹地寶貝和唯爾福，在2016年的表現(xiàn)并不理想，營(yíng)收增長(zhǎng)緩慢，生活用紙（用品）行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)激烈可見一斑。能夠進(jìn)入新三板以證明企業(yè)實(shí)力，但是業(yè)務(wù)增長(zhǎng)緩慢將會(huì)影響到未來企業(yè)登陸主板的時(shí)間。

特種紙市場(chǎng)回暖

2017年共有8家特種紙企業(yè)進(jìn)入報(bào)告，從企業(yè)營(yíng)收來看，一改2015年的頹勢(shì)，大部分企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入都有所增長(zhǎng)。其中，兩家龍頭企業(yè)齊峰新材和冠豪高新，增速明顯。冠豪高新已經(jīng)是連續(xù)兩年實(shí)現(xiàn)30%的營(yíng)收增速，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入173,995.08萬元，較上年同期增長(zhǎng)34.34%，主要是公司新增生產(chǎn)線投產(chǎn)，產(chǎn)能釋放，同時(shí)營(yíng)改增全面推開，增值稅發(fā)票需求放大，促使銷售收入增加。

在卷煙紙市場(chǎng)，兩家龍頭企業(yè)恒豐紙業(yè)和民豐特紙表現(xiàn)平穩(wěn)，受國(guó)家控?zé)熞约跋拗聘邫n消費(fèi)政策的影響，卷煙紙市場(chǎng)已基本達(dá)到市場(chǎng)頂峰。另一家新三板企業(yè)凱豐新材，雖然營(yíng)收有12.53%的增長(zhǎng)，但整體規(guī)模較兩家龍頭企業(yè)相距較大，未來在卷煙紙市場(chǎng)的增長(zhǎng)空間也很小。

其他幾家企業(yè)，如優(yōu)源控股、凱恩股份、恒達(dá)新材等，都有穩(wěn)定增長(zhǎng)。