經(jīng)歷了2010-2015年的地獄般煎熬的五年之后，造紙業(yè)迎來(lái)了絕地大反攻。特別是2017年，借助一帶一路的政策利好，大大小小的紙廠重新找回了十多年前那種開印鈔機(jī)的感覺。

不過(guò)，世界始終是在波動(dòng)中前進(jìn)的，進(jìn)入2018年，風(fēng)光無(wú)敵的造紙業(yè)可能會(huì)再次遇到一個(gè)不可戰(zhàn)勝的敵人。這個(gè)敵人，不是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、也不是下游客戶、更不是國(guó)家政策，而是產(chǎn)能過(guò)剩，而且是需求明顯萎縮下的被動(dòng)產(chǎn)能過(guò)剩。

產(chǎn)能過(guò)剩如大山壓頂

首先，我們來(lái)談一下什么叫產(chǎn)能過(guò)剩。從發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，歐美等國(guó)家一般用產(chǎn)能利用率（或設(shè)備利用率）作為產(chǎn)能是否過(guò)剩的評(píng)價(jià)指標(biāo)。產(chǎn)能利用率的正常值區(qū)間為79%——83%，超過(guò)90%則認(rèn)為產(chǎn)能不足；低于79%則說(shuō)明可能存在產(chǎn)能過(guò)剩的現(xiàn)象。

經(jīng)歷了2010-2015年的低迷之后，我國(guó)造紙行業(yè)處于供需弱平衡狀態(tài)，紙企擴(kuò)產(chǎn)意愿不強(qiáng)烈。但從2016年第四季度開始的紙價(jià)狂飆改變了這一狀態(tài)，火暴的利潤(rùn)極大地激發(fā)了紙企的擴(kuò)張沖動(dòng)。

小編根據(jù)網(wǎng)上公開資料統(tǒng)計(jì)，從2016年以來(lái)，造紙行業(yè)已經(jīng)投產(chǎn)、即將投產(chǎn)或已經(jīng)立項(xiàng)的包裝類工業(yè)原紙產(chǎn)能高達(dá)2700萬(wàn)噸，而這還只是不完全統(tǒng)計(jì)。

而根據(jù)中國(guó)造紙業(yè)協(xié)會(huì)提供的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，我國(guó)2016年包裝紙、箱板紙、瓦楞紙、白板紙合計(jì)產(chǎn)量大約為6600萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率大約在85%左右，處于合理的范圍。2016年，單東莞水鄉(xiāng)片區(qū)就淘汰560萬(wàn)噸造紙產(chǎn)能，但同年也新增530萬(wàn)噸產(chǎn)能。2017年新增大約450萬(wàn)噸，但淘汰的產(chǎn)能未見報(bào)道，2018預(yù)計(jì)新增900萬(wàn)噸。

即便是需求不變的情況下，2018年的產(chǎn)能利用率也低于75%，屬于產(chǎn)能過(guò)剩的狀態(tài)。

考慮到當(dāng)前內(nèi)需的疲軟，海外訂單的轉(zhuǎn)移，以及紙漲上漲導(dǎo)致“萬(wàn)次箱”、“ZerOBox綠色環(huán)保循環(huán)周轉(zhuǎn)箱”、“共享紙箱”、“箱箱共同”等迅速崛起，2018年的包裝類工業(yè)原紙需求勢(shì)必出現(xiàn)明顯萎縮。如是一來(lái)，將加劇造紙業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩。

產(chǎn)能過(guò)剩有多可怕

回顧2010到2016年造紙業(yè)從低迷到興盛，其實(shí)就是一個(gè)與產(chǎn)能過(guò)剩進(jìn)行艱苦斗爭(zhēng)的過(guò)程?？梢哉f(shuō)，產(chǎn)能過(guò)剩與否，直接決定著行業(yè)的盛衰。

2010年開始，由于產(chǎn)能過(guò)剩，造紙業(yè)失去產(chǎn)品定價(jià)權(quán)，導(dǎo)致紙價(jià)持續(xù)了五年低位，紙廠痛苦不堪。在這五年中，造紙行業(yè)共淘汰落后產(chǎn)能3596.2萬(wàn)噸，而行業(yè)新增的產(chǎn)能也跌到了低谷。2016年，東莞水鄉(xiāng)片區(qū)一次性關(guān)停560噸令形勢(shì)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，經(jīng)過(guò)幾個(gè)月的清庫(kù)存之后，紙價(jià)開始強(qiáng)勢(shì)反彈，這也是2016年紙價(jià)瘋漲的由來(lái)。

進(jìn)入2018年，雖然環(huán)保整治依然嚴(yán)格，但高利潤(rùn)將誘使大量中小紙業(yè)拼命保生產(chǎn)，去產(chǎn)能形勢(shì)將更加復(fù)雜。但在需求端，情況可能發(fā)生根本性的變化。過(guò)去幾年，啤酒、快餐面等剛需型產(chǎn)品緩慢下滑，2018年可能加速。連過(guò)去一向興盛的手機(jī)行業(yè)，也面臨著庫(kù)存爆表和出貨負(fù)增長(zhǎng)的困境。至于房地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)，隨著三四線城市去庫(kù)存的完成，基本上宣告徹底熄火了。在服裝行業(yè)，企業(yè)日子極為艱難，新一輪洗牌不可避免。

世界是波動(dòng)的，紙價(jià)的瘋狂行情再次把中國(guó)造紙業(yè)拖進(jìn)產(chǎn)能過(guò)剩的深坑，而需求明顯萎縮將會(huì)是落井下石的那一位。