6月末，正值行業(yè)糾結(jié)和謹(jǐn)慎之際，G20峰會(huì)傳出的中美將重啟貿(mào)易談判，美國不再另外增收關(guān)稅成為了市場(chǎng)的強(qiáng)心針，股市、匯率、期貨均表現(xiàn)出樂觀向上的態(tài)勢(shì)，紙漿期貨也略有振奮，回升到4700元/噸。而本周公布的數(shù)據(jù)顯示5月工業(yè)企業(yè)利潤同比增長(zhǎng)1.1%，強(qiáng)于前值降3.7%。統(tǒng)計(jì)局解讀工業(yè)企業(yè)利潤數(shù)據(jù)稱，5月銷售增長(zhǎng)加快，部分行業(yè)利潤好轉(zhuǎn)，主要裝備制造業(yè)、煤炭行業(yè)利潤回暖。市場(chǎng)反應(yīng)，油價(jià)反彈上漲，人民幣快速回暖、煤炭?jī)r(jià)格快速上揚(yáng)，大宗期貨趨暖。加拿大加福公司（Canfor）對(duì)針葉漿減產(chǎn)7.5萬噸，引發(fā)國內(nèi)紙漿期貨1909合約大幅拉漲到4700之上。7月初整體宏觀面趨暖，大環(huán)境有利紙價(jià)平穩(wěn)運(yùn)行。

 

　　一、美方表示不再對(duì)中國出口產(chǎn)品加征新的關(guān)稅

 

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月29日上午11時(shí)50分，國家主席習(xí)近平同美國總統(tǒng)特朗普在日本大阪舉行會(huì)晤。

 

　　在會(huì)晤中，國家主席習(xí)近平和美國總統(tǒng)特朗普同意，中美雙方在平等和相互尊重的基礎(chǔ)上重啟經(jīng)貿(mào)磋商。美方表示不再對(duì)中國出口產(chǎn)品加征新的關(guān)稅。兩國經(jīng)貿(mào)團(tuán)隊(duì)將就具體問題進(jìn)行討論。

 

　　二、中美貿(mào)易摩擦得以緩解，會(huì)給印刷包裝業(yè)帶來的影響

 

　　自去年開始，在貿(mào)易戰(zhàn)的影響下，我國不少企業(yè)都受到影響，市場(chǎng)下滑，訂單減少，一些與美國有業(yè)務(wù)往來的企業(yè)把生產(chǎn)線部分或全部轉(zhuǎn)移出中國大陸。

 

　　近日，位于東莞銀湖工業(yè)區(qū)三星呂圍星發(fā)路19號(hào)的興業(yè)印刷制品廠向全體員工發(fā)出了結(jié)業(yè)解散的通知。

 

　　公司聲稱由于受到中美貿(mào)易戰(zhàn)爭(zhēng)的影響，導(dǎo)致近期訂單量銳減，再加之國內(nèi)環(huán)保成本的急劇加大，萬般無奈之下，公司宣告解散，又一家企業(yè)被貿(mào)易戰(zhàn)和環(huán)保KO出局。

 

　　此次中美元首成功會(huì)晤，中美貿(mào)易摩擦得以緩解，對(duì)市場(chǎng)來說是一個(gè)重大的利好。大概率會(huì)將推漲原料價(jià)格，也有可能會(huì)給市場(chǎng)帶來新的需求，給企業(yè)注入了一劑強(qiáng)心劑。

 

　　一方面，未來一段時(shí)間內(nèi)，貿(mào)易商拿貨情況或許會(huì)更加頻繁；另一方面，企業(yè)庫存壓力得以緩解，之前傳得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的降開工情況或許能夠有所好轉(zhuǎn)。

 

　　三、中國出口和消費(fèi)長(zhǎng)期穩(wěn)中向好，廢紙、原紙價(jià)不會(huì)一直在低谷

 

　　回顧1-5月：國廢黃板紙賣不動(dòng)，成品紙利潤下滑

 

　　2019年1-5月國廢黃板紙價(jià)格先揚(yáng)后抑，主要還是來自終端需求壓力所致。

 

　　首先是廢舊黃板紙消費(fèi)量同比下降。3-5月廢舊黃板紙總消費(fèi)量同比下降2.10%。從監(jiān)測(cè)市場(chǎng)表現(xiàn)來看，廢舊黃板紙消費(fèi)量同比下降的主要原因是成品紙需求的減少，次要原因是成品紙和廢紙漿進(jìn)口量在低基數(shù)上的同比大幅增長(zhǎng)。成品紙需求減少包括成品紙投機(jī)需求的退場(chǎng)和成品紙剛性需求的下降。

 

　　其次是紙廠采購興趣一般。在外廢進(jìn)口快速減量的背景下，無疑成品紙需求減量更加嚴(yán)重，從而使得紙廠采購備貨心態(tài)長(zhǎng)期保持謹(jǐn)慎。據(jù)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2019年3-5月紙廠廢紙庫存水平同比下降20.93%至6.80天。

 

　　在以上背景下，成品紙利潤持續(xù)下移。2019年3月份以來，國內(nèi)瓦楞紙毛利率運(yùn)行區(qū)間為7%-12%之間，紙廠生產(chǎn)經(jīng)營壓力較大。

 

　　成品紙需求無支撐？過度恐慌！

 

　　目前市場(chǎng)存在一種錯(cuò)誤的觀點(diǎn)，即中美貿(mào)易爭(zhēng)端導(dǎo)致成品紙需求下降，但通過數(shù)據(jù)論證，目前對(duì)于成品紙需求的悲觀表現(xiàn)，其實(shí)存在過度恐慌的成分。

 

　　首先，對(duì)美出口總額有所下滑，產(chǎn)生恐慌預(yù)判。據(jù)國家商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，2019年1-3月美國自中國進(jìn)口商品金額1059.7億美元，下降13.9%。在對(duì)美出口方面，當(dāng)前市場(chǎng)的確遇到一些阻力，也使得下游剛性需求略微下滑，另外配合投機(jī)需求離場(chǎng)，則產(chǎn)生了較為明顯的成品紙需求下滑表現(xiàn)。

 

　　但同時(shí)，國內(nèi)消費(fèi)逐年穩(wěn)步增長(zhǎng)，也對(duì)成品紙需求有較強(qiáng)的底部支撐。2019年1-4月社會(huì)消費(fèi)品零售總額累計(jì)增長(zhǎng)8.0%，延續(xù)了長(zhǎng)期以來的增長(zhǎng)勢(shì)頭。

 

　　綜合來看，短期中美貿(mào)易關(guān)系明顯波動(dòng)，導(dǎo)致市場(chǎng)業(yè)者心態(tài)預(yù)期偏向悲觀，降低了成品紙?jiān)诋a(chǎn)業(yè)閉合循環(huán)中的流速，使得廢紙價(jià)格降階運(yùn)行并且年內(nèi)可能繼續(xù)下跌，但同時(shí)，中國經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期穩(wěn)中向好局面未變，并不支持廢紙產(chǎn)業(yè)鏈各經(jīng)營環(huán)節(jié)長(zhǎng)期處于困境。

 

　　后市展望：外廢價(jià)格基礎(chǔ)探底，瓦楞箱板紙整體穩(wěn)定

 

　　紙漿：傳聞稱進(jìn)口木漿外盤在談價(jià)格偏低，打壓現(xiàn)貨市場(chǎng)交投信心，進(jìn)口木漿現(xiàn)貨價(jià)格下跌50-200元/噸。

 

　　外廢：由于國內(nèi)造紙行情低迷，且紙企批文較少，紙企多持觀望心態(tài)，詢盤較少，外廢價(jià)格也繼續(xù)探底。

 

　　國廢：近日國廢黃板紙到廠價(jià)有所反彈，6月7號(hào)，東莞玖龍黃廢上調(diào)70元/噸，至此，宣告一輪漲價(jià)潮重新打開。景興、理文等大廠跟漲，廢紙市場(chǎng)一度出現(xiàn)“洛陽紙貴”現(xiàn)象，多廠到貨嚴(yán)重不足，被迫提價(jià)（多廠甚至出現(xiàn)同天上調(diào)兩次紙價(jià)的情況）。上周國廢書本紙價(jià)格市場(chǎng)穩(wěn)中仍有下行；國廢報(bào)紙價(jià)格基本延續(xù)穩(wěn)定?！　?/div>