好在上市公司都有年報發(fā)布，為此，“印刷企業(yè)家”統(tǒng)計了30家圈內(nèi)上市公司2018年年報合并資產(chǎn)負債表“貨幣資金”項目下給出的數(shù)據(jù)，鎖定的時點是2018年末，用以分析。

“貨幣資金”項目通常又包括現(xiàn)金、銀行存款和其他貨幣資金（諸如：銀行匯票存款、銀行本票存款、信用證保證金存款、信用卡存款、存出投資款等）。相對其他資產(chǎn)，貨幣資金的流動性最強，也就是花起來最方便。

圈內(nèi)上市公司到底多有錢呢？

先看整體。截止2018年末，30家上市公司共持有貨幣資金144.66億元，平均每家4.82億元，與2017年末相比減少9.12%。

2018年末印刷業(yè)上市公司持有貨幣資金情況（單位：萬元）

再看個體。30家上市公司中，持有貨幣資金在10億元以上的有兩家：奧瑞金，15.86億元；紫江企業(yè)，13.28億元。

在5億-10億元之間的有10家。其中，美盈森最高，為9.90億元；東風股份、勁嘉股份、長榮股份、鴻博股份、裕同科技在8億-9億元區(qū)間，分別為8.51億元、8.39億元、8.35億元、8.24億元、8.23億元；合興包裝、東港股份、順灝股份在7億-8億元區(qū)間，分別為7.98億元、7.94億元、7.46億元；永新股份獨占5億-7億元區(qū)間，為5.28億元。

在3億-5億元之間的有4家。其中，永吉股份略高，為4.15億元；金時科技、陜西金葉、恩捷股份較為接近，分別為3.50億元、3.49億元、3.14億元。

在1億-3億元之間的有10家，企業(yè)密集度最高。其中，吉宏股份、界龍實業(yè)、盛通股份、昇興股份均超過2億元，分別為2.81億元、2.68億元、2.14億元、2.11億元。創(chuàng)源文化、寶鋼包裝、環(huán)球印務(wù)、新宏澤、愛司凱、集友股份在1億-2億元區(qū)間，分別為1.94億元、1.55億元、1.55億元、1.48億元、1.23億元、1.15億元。

不足1億元的有4家：澄天偉業(yè)、海順新材、普麗盛、翔港科技，分別為8708.28萬元、6392.23萬元、4318.57萬元、4068.96萬元。

從最高的15.86億元到最低的4068.96萬元，印刷圈上市公司擁有的貨幣資金差距是不是還蠻大的？

值得注意的是，由于是合并報表數(shù)據(jù)，單一的絕對值并不能完全說明問題。比如奧瑞金、紫江、裕同、合興、勁嘉、東風等大佬級企業(yè)，納入合并報表范圍的企業(yè)少則十幾家，多則幾十家，平均每家企業(yè)持有的貨幣資金數(shù)量可能也只有幾千萬元。

規(guī)模越大是不是越有錢？

當然了，賬戶里的貨幣資金主要是為了維持企業(yè)的日常運營，少了肯定不行，但也不是越多越好。道理很簡單，老板們開工廠、干事業(yè)，主要還是為了多賺點錢，而資金躺在賬戶里基本上不會有太多收益。

話又說回來，既然主要是為了維持日常運營，那是不是說銷售規(guī)模越大的企業(yè)持有的貨幣資金越多？因為買賣越大，花錢的地方越多嘛。

從整體上看，的確有這樣的傾向。比如，持有貨幣資金最多的5家企業(yè)，2018年營業(yè)收入均超過30億元；而持有貨幣資金最少的7家企業(yè)，2018年營業(yè)收入在30家上市公司中均位居后9名之列。

不過，并不絕對。比如2018年營收高達121.66億元的合興，年末持有的貨幣資金僅有7.98億元；營收規(guī)模近50億元的寶鋼包裝，持有的貨幣資金更是只有1.55億元。而營收規(guī)模超85億元的大佬裕同持有的貨幣資金，比營收規(guī)模只有7億出頭的鴻博股份，還要略低一些。

為了看得更清晰一些，算了一個比值：用各上市公司的平均貨幣資金余額（2018年年初貨幣資金余額加年末貨幣資金余額除以2），除以2018年的營業(yè)收入，得到的比值越小，說明一家企業(yè)每1元營收對應(yīng)的貨幣資金余額越少。反之，比值越大，說明每1元營收對應(yīng)的貨幣資金余額越多。

結(jié)果，就有了下面這張表格。

印刷業(yè)上市公司貨幣資金營收比情況

為什么用平均貨幣資金余額？年初、年末兩個點的平均值，一般比一個時點的數(shù)據(jù)更靠譜。

從表中可以發(fā)現(xiàn)，30家企業(yè)的平均比值為0.20，即每1元營收對應(yīng)的貨幣資金余額為0.20元。這個數(shù)字怎么樣？各位老板可以拿自己的報表比比看。

其中，寶鋼包裝、合興包裝的比值最低，分別只有0.04、0.06，即每1元營收對應(yīng)的貨幣資金余額分別只有4分錢、6分錢。

這一方面可能說明它們的資金周轉(zhuǎn)效率很高，另一方面也可能說明它們面對的資金壓力相對較大。

這或許正是進入2019年后，寶鋼包裝通過引進戰(zhàn)略投資者，并由大股東寶武集團同步對旗下4家子公司進行增資的原因所在。目前，本次增資已經(jīng)基本完成，寶鋼包裝的4家子公司合計獲得注入資金11.99億元。

比值最高的是鴻博、長榮，分別為1.11、0.81。一般而言，這說明兩家公司的資金儲備十分充裕，應(yīng)付日常運營需求綽綽有余。

長榮手握重金，與其2017年完成的一次非公開發(fā)行有關(guān)。通過這次發(fā)行，長榮共獲得募集資金凈額14.56億元。鴻博同樣有一次非公開發(fā)行，只不過是在2016年，獲得募集資金凈額7.62億元。

從整體上看，圈內(nèi)上市公司的比值多數(shù)都在0.50以下。其中，又以0.10-0.30區(qū)間密度最高，集中了17家企業(yè)。也就是說，大部分圈內(nèi)上市公司每1元營收，對應(yīng)的貨幣資金余額在1毛到3毛錢之間。

做企業(yè)就是找錢、花錢和賺錢

賬面上的貨幣資金余額很重要，卻未必完全靠譜。有的企業(yè)看著賬面上錢不少，可能是老板費盡千辛萬苦、不知道付出多大代價借來的。有的企業(yè)看著賬面上錢不多，卻可能是老板不肯讓錢閑著，拿出去投資、理財賺錢去了。

從30家圈內(nèi)上市公司看，不少企業(yè)2018年年末與年初的貨幣資金余額都有大幅下降。其中，不少都被用于投資、理財了。還有一些企業(yè)，看著賬面上的貨幣資金不少，錢卻早不知道哪兒去了。

否則，就很難解釋，為什么有的上市公司賬面上趴著150多個億，卻還不起15億的債務(wù)；有的上市公司賬面上有18個億，卻拿不出6000多元的分紅款。

眼看著近來上市公司花式爆雷的案例越來越多，嚴酷的現(xiàn)實一再提醒各位老板：做企業(yè)賬面上有多少錢很重要，真正保持一個健康、良性的現(xiàn)金流更重要。

因為企業(yè)收支無不依賴于資金流動，只有保持現(xiàn)金的持續(xù)流轉(zhuǎn)，企業(yè)才談得上發(fā)展和盈利。一旦現(xiàn)金流停滯或斷裂，等待企業(yè)的通常是滅頂之災(zāi)。

問題是：怎樣才能保持企業(yè)現(xiàn)金流的健康、良性？說起來還是很簡單的。對大多數(shù)老板來說，做企業(yè)都可以歸結(jié)為3件事：找錢、花錢、賺錢。

做企業(yè)的目標是賺錢，大家都知道，不用啰嗦。問題是：賺錢的前提是要有投入，也就是先花錢。就好比開一家印刷廠，租地方、買機器、招工人，哪哪不需要花錢？

花的錢要有出處，這就需要“找錢”。不管是股東的，還是銀行的、風險投資的、親戚朋友借的，反正是要有人能找得到，拿得來。所以，要保持企業(yè)現(xiàn)金流的健康、良性，無非是要能找錢、會花錢、多賺錢。

所謂“能找錢”，就是融資渠道通暢，需要錢的時候不能說是召之即來，最起碼不能召之不來。

當然了，找錢的渠道不同，風險也不一樣。比如，對印刷廠來說，銀行貸款、融資租賃等的壓力相對較小，高利貸的風險就很大。盡管如此，有的老板在重壓之下，還是會鋌而走險，這就很麻煩。

所謂“會還錢”，就是該花的錢花，不該花的堅決不花。雖說花錢是為了更好地賺錢，但市場不會為過度的投資和揮霍買單。脫離市場需求和企業(yè)實際的大手筆投入看似豪氣，卻往往引發(fā)不可預(yù)知的風險。

“多賺錢”就好理解了。如果企業(yè)花掉的錢，都能撒著歡、翻著倍地流回來。老板們一般不用太發(fā)愁。

現(xiàn)在的問題在于：對有些印刷廠老板來說，找、錢賺錢貌似越來越難、花錢的地方卻越來越多。何況，在什么錢該花、什么錢不該花的問題上，說起來好辦，拿捏起來卻不容易。

也就是說，要真正搞好一家企業(yè)，維持現(xiàn)金流的健康、良性，絕非隨口說說這么簡單。而且這里說的還是舊套路、老調(diào)調(diào)。在互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)圈，雖說企業(yè)的最終目標也是賺錢，但不少老板的工作主要就是不停地找錢、花錢，然后尋機套現(xiàn)。

就像成立不到2年的瑞幸咖啡，它賺錢了嗎？不僅沒有，2018年一年還就虧掉了16個多億。就是這樣一家企業(yè)，通過不停地找錢、花錢，成立僅17個月就成功登陸納斯達克，創(chuàng)造了中國企業(yè)赴美上市的最快紀錄。

類似瑞幸咖啡等互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)項目的套路，有老板也曾試圖復(fù)制到印刷圈，但幾年下來似乎都不太成功。所以，不少老板又回過頭來說：還是要好好賺錢、做生意。

既然回到了做實體的老路上，各位老板不妨回家翻翻賬本看看腰包里到底有多少錢。畢竟，搞印刷還是要“手中有糧”，才能“心中不慌”。