據(jù)透露，受疫情影響，山鷹紙業(yè)湖北荊州基地三條線的整體投產節(jié)奏大概會延后三個月左右；目前市場需求沒有明顯回升，5月份根據(jù)銷售和需求情況，可能會考慮部分停機。由于各大基金、證券機構提出的問題較多，筆者僅將部分業(yè)內人士感興趣的話題摘錄如下，以供參考。

5月份可能考慮部分停機

問：公司目前原紙、廢紙的庫存水平如何？產能利用率情況如何？

答：目前國內造紙廠的成品紙庫存在20天左右，廢紙庫存在5-6天；包裝廠的原紙庫存在18天左右，低于平均水平。根據(jù)4月份的原紙銷售情況，目前市場需求沒有明顯回升，5月份根據(jù)銷售和需求情況，公司可能考慮部分停機。

包裝板塊產銷量達目標的90%。目前國內箱板瓦楞紙的價格和成本變動較大，落后產能紙廠已難以繼續(xù)生產。

廢紙、原紙價格水平低于去年

問：2019年整體行業(yè)環(huán)境、國內和全球疫情導致紙價走勢波動，請問公司對2020年紙價行情的后市展望如何？

答：正常情況下，紙機是不停機的。受疫情影響，2月份物流和廢紙供應受到影響，紙廠停機，包裝企業(yè)到3月初才開始生產。3月初，行業(yè)補庫存，導致廢紙和紙價上漲。隨著海外疫情的蔓延，市場整體需求萎縮。從3月下旬開始，成品紙和廢紙價格下滑，目前價格在去年的平均水平以下，需求暫時還較低迷。

海外疫情影響海外物流，廢紙回收量也下降，導致歐美廢紙價格上漲較多，而海外當?shù)貙垙埖男枨笠廊煌?，導致出口到國內的廢紙量減少。同時海外對我國工業(yè)品的需求下降，導致我國工業(yè)品生產轉弱。初步判斷，疫情對全球經濟、對造紙行業(yè)的影響較大，后期行情走勢還要看疫情的發(fā)展。

落后產能的紙廠處于虧損狀態(tài)

問：目前行業(yè)整體情況以及噸凈利的情況已經回到了去年3季度的較低水平，箱板瓦楞紙的行業(yè)格局有沒有比較明確的優(yōu)化？比如龍頭企業(yè)的市場份額。請問公司對未來3-5 年的行業(yè)格局的展望如何？

答：一季度的毛利比去年平均毛利有上漲，但是銷量下降，公司整體業(yè)績較去年同期下降。從行業(yè)來看，目前紙價對行業(yè)落后產能出清是加速器。

中等瓦紙目前價格大概是2600元每噸，廢紙價格和成品紙的價差目前只有900元左右，落后產能的紙廠已處于虧損狀態(tài)。目前行情有利于行業(yè)落后產能出清，加快行業(yè)健康發(fā)展。

預計二季度會比一季度好

問：公司3月份的單月盈利情況如何？如何期望今年國內造紙板塊的產銷？

答：3月價格行情前高后低，單月盈利水平相比一季度整體水平還可以，第一季度比去年毛利同比增長2個多點。第二季度考慮需求還未完全回升，預計銷量在110萬噸左右，比一季度銷量增長40-50%，毛利可能較一季度略低。

總體來看，二季度預計會比一季度好，下半年行情會比上半年有改善，當然這主要取決于海外企業(yè)和海外物流能否正常復工。如果海外疫情繼續(xù)惡化，甚至可能影響到第三季度。

包裝板塊開機率接近目標水平

問：海外疫情對公司的海外產業(yè)影響如何？請介紹下對公司包裝產業(yè)二季度的業(yè)績展望。

答：北歐紙業(yè)目前經營情況相對穩(wěn)定，因為生產基地靠近森林，主要原材料是木片，銷售訂單基本是長約客戶，所以生產及銷售受疫情的影響不大。

目前，公司包裝板塊開機率較高，接近目標水平，客戶主要是食品飲料、電子電器和快遞電商。其中，白色家電需求相對疲軟，隨著海外疫情的逐步穩(wěn)定，二季度末需求可能回升；5月份開始，啤酒飲料的需求預計會上升?？傮w而言，公司包裝板塊二季度業(yè)績會較一季度有所提升，恢復正常盈利水平。

瓦紙三千元/噸以下，可阻止進口紙

問：今年海外成品紙的進口情況如何？國內成品紙的價格天花板是多少？公司會考慮到海外建設成品紙基地嗎？會對國內市場有沖擊嗎？

答：紙企的競爭不僅是國內的競爭，也是全球的競爭。中國的包裝成品紙價格高，則海外進口紙的量就會增加。因海外紙企多年保持產銷平衡，所以雖然2018年國內成品紙價格較高，但是沒有海外的紙進來。而隨著發(fā)展，2019年海外進口紙的量開始增加。

如果有價格天花板，那國內頭部企業(yè)就會考慮如何壓低廢紙成本，保證行業(yè)的穩(wěn)定利潤，這取決于頭部企業(yè)對行業(yè)的掌控力。隨著頭部企業(yè)的市場份額逐步提升，行業(yè)周期性的影響會越來越弱。經測算，瓦紙價格到每噸3000塊以下，海外的紙就不會進來。

公司即使投資建設海外成品紙基地，也只會在海外當?shù)叵粫\到國內。

荊州基地三條線會延后三個月投產

問：公司湖北荊州基地的三條生產線投產節(jié)奏是怎樣的？公司全年預計造紙產量水平是多少？

答：受疫情影響，湖北荊州基地三條線的整體投產節(jié)奏大概會延后三個月左右，目前第1條線已投產，第2條線預計6月份投產，第3條線11或12月投產。

公司今年造紙的總產能為600萬噸，一季度產量65萬噸，預計二季度110萬噸。受疫情及市場需求因素影響，上半年預計產能利用率無法達到100%。如果疫情控制住的話，下半年紙機的產能利用率可能會達到100%。