原紙漲價(jià)利好造紙行業(yè)頭部公司改善業(yè)績(jī)，但下游包裝行業(yè)可能因此遭遇成本上升壓力。相關(guān)分析則認(rèn)為，“需求為王”的行業(yè)邏輯并未改變，下游需求偏謹(jǐn)慎，造紙行業(yè)的景氣行情恐怕難以持續(xù)。

1、瓦楞紙漲幅50元/噸，優(yōu)等品漲幅達(dá)100元/噸

彭先生是廣東省東莞市高埗鎮(zhèn)一家彩印包裝廠的負(fù)責(zé)人，其上游供應(yīng)商主要是紙板廠。5月12日，彭先生在接受記者采訪時(shí)透露，“五一”假期結(jié)束后，原紙價(jià)格確實(shí)較之前有所上漲。

“像高瓦，很多廠家都漲了50元/噸，品質(zhì)好一些的漲幅達(dá)到了100元/噸，”彭先生所說的“高瓦”，是指“高強(qiáng)瓦楞芯紙”，是瓦楞紙中的“優(yōu)等品”。據(jù)其透露，廣東大型紙廠，如玖龍紙業(yè)、萬騰紙業(yè)、雙洲紙業(yè)等，都已經(jīng)對(duì)主流品種提價(jià)了50元-100元/噸。

記者于12日分別致電了玖龍紙業(yè)和萬騰紙業(yè)，意欲咨詢相關(guān)產(chǎn)品的價(jià)格情況，但截至發(fā)稿前未獲回復(fù)。晨鳴紙業(yè)方面則表示，春節(jié)后，紙價(jià)確實(shí)有一波上漲，但近期則開始回落。公司主營(yíng)的白卡紙、銅版紙目前的價(jià)格并未出現(xiàn)明顯變動(dòng)。值得注意的是，晨鳴紙業(yè)是原料自給率較高的造紙企業(yè)，受上游價(jià)格變動(dòng)的影響相對(duì)較小。

一位不愿具名的經(jīng)銷商則向記者透露，部分紙品價(jià)格上漲，是銷售渠道自發(fā)的舉動(dòng)，理由是原紙廠家限產(chǎn)、減產(chǎn)，供應(yīng)出現(xiàn)緊缺。

據(jù)公開消息，“五一”節(jié)后的5月8日，廣東、福建、江蘇、山東、安徽、河北、山西、四川、內(nèi)蒙古9省紙廠“聯(lián)手”漲價(jià)，幅度30-100元/噸不等。漲價(jià)的紙企中，就包括前述玖龍紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)和雙洲紙業(yè)。

但對(duì)于紙業(yè)提價(jià)的原因，研究機(jī)構(gòu)、包裝廠、經(jīng)銷商卻持不同看法。

卓創(chuàng)資訊指出，影響市場(chǎng)走勢(shì)的因素首先是原料廢紙價(jià)格出現(xiàn)上調(diào)，成本增加支撐紙企提價(jià)意愿增強(qiáng)；其次，假期期間紙企庫(kù)存水平降低，出貨壓力減弱；此外，五一期間停機(jī)檢修紙企較多，行業(yè)開工下滑亦帶動(dòng)市場(chǎng)供應(yīng)減少。

彭先生則認(rèn)為，近年來，國(guó)家環(huán)保整頓的力度越來越大，小紙廠失去生存空間，市場(chǎng)漸漸被大廠所把控。至于價(jià)格漲跌，話語權(quán)掌握在大廠手中，而所謂的“停機(jī)檢修”、減產(chǎn)、限產(chǎn)，多半是大廠操縱市場(chǎng)價(jià)格的“借口”。

前述經(jīng)銷商則坦承，受疫情沖擊，下游需求疲弱，“有機(jī)會(huì)的話，能漲一點(diǎn)是一點(diǎn)。”

2、有外貿(mào)企業(yè)紙箱訂單驟減80%，上游再漲價(jià)日子只會(huì)更難過

5月12日開盤，造紙板塊多只個(gè)股上漲，漲價(jià)帶來的利好已經(jīng)開始顯現(xiàn)。

只不過，對(duì)于原本就經(jīng)營(yíng)困難的下游包裝行業(yè)來說，原材料漲價(jià)無異于“雪上加霜”。彭先生即坦言，受疫情影響，消費(fèi)疲軟，公司下游客戶銷售遇阻，對(duì)包裝盒的需求也相應(yīng)減少。“有的同行主要做美國(guó)客戶，訂單驟減了80%，本來就沒收入，如果上游再漲價(jià)，日子只會(huì)更難過，”彭先生表示。

部分業(yè)務(wù)是紙包裝的萬順新材則對(duì)此表示，包裝用紙的整體價(jià)格確實(shí)在上漲，但公司主要使用白卡紙，價(jià)格波動(dòng)不明顯。對(duì)于成本上漲，公司方面則坦言，只能轉(zhuǎn)嫁給下游。

3、紙價(jià)是否會(huì)就此繼續(xù)走高？景氣行情料難持續(xù)

紙價(jià)是否會(huì)就此繼續(xù)走高，則是各方高度關(guān)注的話題。

彭先生表示，今年以來，紙價(jià)波動(dòng)尤其頻繁。整體價(jià)格在2月底開始逐步上行，3月份已到達(dá)今年的最高位。但價(jià)格高位僅維持了半個(gè)月，至4月份，已經(jīng)開始有所回落。他據(jù)此判斷，“五一”假期后的價(jià)格上漲也僅僅只是短期波動(dòng)，不會(huì)是長(zhǎng)期趨勢(shì)。

截至5月8日，除箱板紙和瓦楞紙則分別較上周上漲了17元/噸和25元/噸之外，銅版紙、雙膠紙價(jià)格已較上周有所回落，白卡紙、白板紙價(jià)格則基本持平。此外，生活用紙價(jià)格亦較上周下降了40元/噸。中順潔柔董秘周啟超亦向記者透露，目前價(jià)格明顯波動(dòng)的主要是工業(yè)用紙，生活用紙的原料及成品價(jià)格均保持平穩(wěn)。截至5月11日的數(shù)據(jù)則顯示，除廣東、河南、山東等地個(gè)別紙企上調(diào)瓦楞紙價(jià)格以外，其他品類的價(jià)格基本已經(jīng)企穩(wěn)。

對(duì)此，卓創(chuàng)資訊分析指出，成品紙下游整體拿貨心態(tài)仍偏謹(jǐn)慎，紙廠廢紙到貨量減少同時(shí)打包站庫(kù)存略有上升。在下游紙板廠補(bǔ)庫(kù)操作完畢后，成品紙銷量或?qū)⑾禄N售好轉(zhuǎn)的局面或難以持久。

華西證券研報(bào)則認(rèn)為，隨著廢紙到貨量增加，包裝紙廠積極復(fù)工，下游需求整體平淡會(huì)導(dǎo)致包裝紙價(jià)格有所回調(diào)，短期看價(jià)格已經(jīng)企穩(wěn)，預(yù)計(jì)后續(xù)以盤整為主。

光大證券則在截至5月10日的造紙行業(yè)周報(bào)中指出，短期之內(nèi)，疫情的影響仍在，后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注需求回升帶來的業(yè)績(jī)修復(fù)。長(zhǎng)期來看，未來行業(yè)的集中度提升是大趨勢(shì)，疫情沖擊會(huì)變相加速小產(chǎn)能出清，頭部公司將因此收益。