隨著十三五期間加大對環(huán)境的治理力度，秋冬季限產(chǎn)成為常態(tài)，由卓創(chuàng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)來看，12月初至今，為響應(yīng)政府節(jié)能減排，根據(jù)設(shè)計(jì)產(chǎn)能測算白板紙已減產(chǎn)約2.5萬產(chǎn)能，截至月底至少還將減產(chǎn)1萬產(chǎn)能。同時(shí)原富陽地區(qū)騰退后紙機(jī)本月預(yù)計(jì)將在江蘇投產(chǎn)，預(yù)計(jì)增加年產(chǎn)能12萬噸。因此對白板紙來說，此次限產(chǎn)帶來的市場影響力度有所弱化。

近日東莞玖龍發(fā)布年前年后停機(jī)檢修計(jì)劃，其中白板紙檢修安排在2021年1-3月份，單機(jī)檢修均在19-27天。同時(shí)，浙江地區(qū)造紙行業(yè)升級(jí)改造步入收尾，預(yù)計(jì)2021年1月20日之前全部完成騰退工作。

進(jìn)口紙和云帆為補(bǔ)充部分階段白板紙缺口替代品，分開來看：

局部地區(qū)因進(jìn)口紙集中到港紙價(jià)或有所影響，進(jìn)口依存度小幅增加。

1。全球公共衛(wèi)生事件影響，國內(nèi)需求穩(wěn)定，進(jìn)口白板紙發(fā)運(yùn)至中國增多；

2。國內(nèi)供需環(huán)境以及禁廢令帶來的國廢收緊等因素，白板紙價(jià)格連續(xù)走高，進(jìn)口紙需求略增；

3。原浙江地區(qū)產(chǎn)能騰退移至海外建廠，產(chǎn)成原紙大部分計(jì)劃發(fā)運(yùn)至國內(nèi)銷售（新勝大-馬來西亞）；

不確定性：1、國際關(guān)系的不確定性，人民幣匯率等；

2。人文政治、地域政治等不確定性諸多，國外建廠實(shí)際落地困難，投資周期長；

3。進(jìn)口紙貨源參差不齊，部分亂碼紙價(jià)格極低，沖擊或內(nèi)紙價(jià)。

云帆低克重替代白板紙高克重，沖擊部分白板紙市場。

當(dāng)前云帆210-245g出廠價(jià)格5410元/噸，250g地龍白板紙4900-5000元/噸（截至12月15日出廠價(jià)）。

云帆排產(chǎn)紙機(jī)為江蘇博匯4號(hào)機(jī)設(shè)計(jì)產(chǎn)能75萬最高可達(dá)120萬噸，山東博匯2號(hào)機(jī)當(dāng)前產(chǎn)能35萬噸，預(yù)計(jì)廣西地區(qū)明年也將排產(chǎn)。

替代優(yōu)點(diǎn)：重量輕，指標(biāo)接近地龍白板紙，但價(jià)格優(yōu)勢明顯；缺點(diǎn)：云帆主要原料為化機(jī)漿，但進(jìn)口針葉漿、闊葉漿進(jìn)口依存度高，影響原料價(jià)格不確定性較多，成本面波動(dòng)大。

卓創(chuàng)觀點(diǎn)：

白板紙供應(yīng)端年前年后減量明顯，但由于公共衛(wèi)生事件不確定性帶來的市場需求影響，春節(jié)之前，業(yè)者心態(tài)謹(jǐn)慎，下游需求或?qū)㈦y以集中兌現(xiàn)。

年后隨著市場需求復(fù)蘇，以及白板紙產(chǎn)能騰退和規(guī)模紙廠計(jì)劃排產(chǎn)帶來的產(chǎn)能減少，白板紙供應(yīng)缺口凸顯，但進(jìn)口紙和云帆能補(bǔ)充部分缺口。

成本端來看，禁廢推動(dòng)下，紙廠挺價(jià)以維持盈利的心態(tài)較為堅(jiān)挺。

卓創(chuàng)預(yù)計(jì)年前白板紙價(jià)格維持偏強(qiáng)震蕩，局部仍存拉漲可能，但幅度極其有限；年后白板紙震蕩上移，但仍需關(guān)注節(jié)前、節(jié)后囤貨需求釋放空間和替代品帶來的市場沖擊。