1、紙業(yè)又發(fā)漲價(jià)函最高漲2000元/噸

紙張價(jià)格隨市場(chǎng)調(diào)整呈現(xiàn)波動(dòng)本是正常現(xiàn)象，但縱觀近兩年的紙張價(jià)格，可謂一路狂飆突進(jìn)，漲勢(shì)“驚人”，特別是節(jié)后至今，多家企業(yè)接連發(fā)出漲價(jià)函，紙張價(jià)格漲幅超過(guò)兩位數(shù)。

3月24日，造紙板塊走強(qiáng)，盤中一度漲幅達(dá)1.84%。截至收盤，岳林紙業(yè)漲停，領(lǐng)漲板塊，森林包裝(605500)、晨鳴紙業(yè)(000488)、仙鶴股份(603733)等紛紛跟漲。

消息面上，據(jù)行業(yè)媒體3月23日?qǐng)?bào)道稱，日前多家企業(yè)接連發(fā)出漲價(jià)函，紙張價(jià)格漲幅超過(guò)兩位數(shù)，其中晨鳴紙業(yè)3月25日起，全木漿及工業(yè)用紙系列產(chǎn)品價(jià)格上調(diào)700元/噸，非全木漿系列產(chǎn)品價(jià)格上調(diào)500元/噸；4月1日起，熱敏紙系列產(chǎn)品發(fā)貨價(jià)格上調(diào)1000元/噸。江河紙業(yè)4月1日起，熱升華轉(zhuǎn)印紙全系產(chǎn)品上調(diào)2000元/噸，普通熱敏紙系列產(chǎn)品價(jià)格上調(diào)1000元/噸。

此前，太陽(yáng)紙業(yè)稱，自2021年以來(lái)國(guó)際紙漿價(jià)格一路飆升，持續(xù)上漲，自2021年3月15日起，我司所有單光類產(chǎn)品在現(xiàn)行價(jià)格基礎(chǔ)上上調(diào)1000/噸。

冠豪高新表示，從2021年3月15日起，在現(xiàn)有執(zhí)行價(jià)格基礎(chǔ)上，我司生產(chǎn)的原紙系列產(chǎn)品價(jià)格統(tǒng)一上調(diào)1200/噸。

河南南北紙業(yè)有限公司表示，3月20日起，防護(hù)熱敏紙系列產(chǎn)品(三防熱敏、一防熱敏)價(jià)格上漲1000/噸。

三木控股集團(tuán)表示，4月1日起，對(duì)三木辦公機(jī)具、辦公文具和學(xué)生文具系列產(chǎn)品的批發(fā)價(jià)進(jìn)行上調(diào)。

齊心集團(tuán)表示，3月1日-3月19日期間的未發(fā)貨余單，按照調(diào)價(jià)前價(jià)格保留至4月15日；3月20日-3月31日期間的未發(fā)貨余單，保留至3月31日。

得力集團(tuán)表示，3月15日起，對(duì)部分品類的產(chǎn)品進(jìn)行價(jià)格調(diào)整。

金寶兄弟紙業(yè)表示，3月15日起，復(fù)印紙?jiān)诂F(xiàn)有價(jià)格基礎(chǔ)上調(diào)12/箱(以500頁(yè)10包裝80克/箱計(jì)算，其它頁(yè)數(shù)克重及裝箱數(shù)按比例計(jì)算)。

受到成本和供需影響，目前紙廠、經(jīng)銷商依然在積極推漲紙價(jià)，短期內(nèi)紙張價(jià)格依然以漲價(jià)為主。

2、白卡紙價(jià)格破萬(wàn)元大關(guān)

事實(shí)上，紙價(jià)上漲在2020年8月就已出現(xiàn)端倪。彼時(shí)，市場(chǎng)需求觸底回升，受供需關(guān)系變化影響，市場(chǎng)多個(gè)紙種提價(jià)。

在白卡紙方面，2020年9月初，晨鳴紙業(yè)、萬(wàn)國(guó)太陽(yáng)、博匯紙業(yè)開(kāi)始領(lǐng)漲至今，大部分市場(chǎng)主流品牌白卡紙價(jià)格陸續(xù)從5500/噸漲至10000元/噸以上。

記者注意到，2021年2月底，紙廠方面陸續(xù)開(kāi)始接3月新單，簽單價(jià)格較前期提漲500元/噸。然而3月較2月接單價(jià)格漲幅由原定的500元/噸擴(kuò)大到1800元/噸附近。使主流品牌白卡紙報(bào)價(jià)達(dá)到10000元/噸。

此前，博匯紙業(yè)表示，受營(yíng)運(yùn)成本及各種原物料大幅漲價(jià)影響，定于2021年1月26日起，“白卡/銅版卡/食品卡”系列產(chǎn)品漲價(jià)500元/噸。自2021年2月26日起，再次調(diào)漲500元/噸。3月1日，白卡紙市場(chǎng)突然再次發(fā)力漲價(jià)，博匯紙業(yè)漲價(jià)1000元/噸，至此進(jìn)入萬(wàn)元時(shí)代。

業(yè)內(nèi)人士分析道，白卡紙行業(yè)向好原因在于“限塑令”升級(jí)，白卡紙成為了塑料的代替品，市場(chǎng)需求劇增，直接拉動(dòng)了行業(yè)利潤(rùn)的增長(zhǎng)。目前我國(guó)塑料袋年使用量超過(guò)400萬(wàn)噸，“限塑令”的頒布和落實(shí)，將會(huì)極大地減少塑料袋的使用，因此在未來(lái)的3-5年期間，白卡紙依舊享受“紅利”。白卡紙價(jià)格上漲與原料供給有很大關(guān)系，目前我國(guó)白卡紙?jiān)瞎?yīng)不足，直接導(dǎo)致了成本的增加，從而使得白卡紙價(jià)格上漲。去年10月份以來(lái)，針葉漿、闊葉漿價(jià)格均呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)，國(guó)際木漿廠家繼續(xù)大幅提價(jià)，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)針、闊葉漿漿價(jià)持續(xù)上漲，目前主流針、闊葉漿均價(jià)約7266元/噸、5950元/噸，其他淀粉、化工添加劑等造紙輔料以及能源價(jià)格也在不斷上升。

東方證券研報(bào)稱，在供需向好的格局下，白卡紙價(jià)格仍將延續(xù)上漲態(tài)勢(shì)，其價(jià)格高位有望延續(xù)至2021年下半年。此后供需關(guān)系走向與白卡紙新增產(chǎn)能釋放節(jié)奏直接相關(guān)。

3、漲價(jià)潮與紙漿價(jià)格上漲息息相關(guān)

今年以來(lái)，紙品價(jià)格已經(jīng)歷過(guò)多次漲價(jià)潮，相關(guān)上市公司股價(jià)也不斷有所表現(xiàn)。本輪漲價(jià)潮與紙漿價(jià)格的上漲息息相關(guān)。

分析認(rèn)為，紙漿期貨自去年11月以來(lái)不斷走高，春節(jié)以來(lái)更是快速大幅拉升。目前，紙漿期貨價(jià)格較漲價(jià)前4500元/噸的價(jià)格，已上漲65.6%。

浙商證券近日發(fā)布研報(bào)指出，紙漿價(jià)格在當(dāng)前高位有支撐：(1)除部分大廠外，小廠庫(kù)存普遍偏低；(2)海外供應(yīng)商在中國(guó)保稅庫(kù)建立一定庫(kù)存以響應(yīng)下游需求，港口庫(kù)存小幅上升屬正常表現(xiàn)。考慮全球主要漿廠抱團(tuán)提價(jià)、供需緊平衡下，預(yù)期4月紙漿提價(jià)落地概率依然較大。

同時(shí)浙商證券表示，當(dāng)前黨建需求開(kāi)始釋放，文化紙或?qū)⒌静坏?/p>

浙商證券保守測(cè)算黨建需求貢獻(xiàn)文化紙?jiān)隽?0-50萬(wàn)噸(樂(lè)觀測(cè)算100萬(wàn)噸)。預(yù)期7月前需求平穩(wěn)釋放，7月后迎來(lái)需求小高峰?？紤]上游備貨，文化紙或淡季不淡，4月提漲預(yù)期較為強(qiáng)烈。

期待漿系造紙21Q1業(yè)績(jī)兌現(xiàn)。紙漿及成品紙市場(chǎng)高位盤整甚至持續(xù)提漲的背景下，預(yù)期漿系造紙的盈利持續(xù)處于上升通道。華泰證券預(yù)計(jì)2021年一季度太陽(yáng)紙業(yè)(002078)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8-9億元、晨鳴紙業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10-12億元、博匯紙業(yè)(600966)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6億元?？紤]4月提漲預(yù)期(文化紙、白卡紙均有上升空間)，21Q2盈利必將更優(yōu)?；卣{(diào)持續(xù)推薦漿紙一體化標(biāo)的晨鳴紙業(yè)(紙漿自給率90%、最為受益本輪紙漿漲價(jià))，太陽(yáng)紙業(yè)(紙漿自給率40%+、溶解漿及箱板紙貢獻(xiàn)彈性)。

機(jī)構(gòu)表示，紙漿及成品紙市場(chǎng)高位盤整甚至持續(xù)提漲的背景下，預(yù)期漿系造紙的盈利持續(xù)處于上升通道?？紤]4月提漲預(yù)期(文化紙、白卡紙均有上升空間)，21Q2造紙公司盈利必將更優(yōu)。

4、紙企賺得盆滿缽滿

紙價(jià)的暴漲使得部分紙企賺得盆滿缽滿，造紙行業(yè)平均凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率達(dá)19.02%。其中，博匯紙業(yè)2020年的凈利潤(rùn)翻了五倍。據(jù)博匯紙業(yè)于3月9日發(fā)布的業(yè)績(jī)快報(bào)，2020年其實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入139.46億元，同比增長(zhǎng)43.18%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8.35億元，同比增長(zhǎng)524.13%。

博匯紙業(yè)方面表示，影響經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的主要因素，是受益于國(guó)家《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)塑料污染治理的意見(jiàn)》《關(guān)于全面禁止進(jìn)口固體廢物有關(guān)事項(xiàng)的公告》等國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的變化，白卡紙供需矛盾日益突出，促使行業(yè)景氣度回暖，公司產(chǎn)品銷量和價(jià)格在2020年度穩(wěn)步上升。

關(guān)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，博匯紙業(yè)表示，受益于國(guó)家《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)塑料污染治理的意見(jiàn)》《關(guān)于全面禁止進(jìn)口固體廢物有關(guān)事項(xiàng)的公告》等國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的變化，白卡供需矛盾日益突出，促使行業(yè)景氣度回暖，公司產(chǎn)品銷量和價(jià)格在2020年度穩(wěn)步上升。此外，公司年產(chǎn)50萬(wàn)噸高檔牛皮箱板紙項(xiàng)目、年產(chǎn)50萬(wàn)噸高強(qiáng)瓦楞紙項(xiàng)目及子公司江蘇博匯二期年產(chǎn)75萬(wàn)噸高檔包裝紙板項(xiàng)目于2019年下半年投產(chǎn)，新投產(chǎn)機(jī)臺(tái)2020年全年生產(chǎn)，產(chǎn)量穩(wěn)步提升，當(dāng)年產(chǎn)品銷量增長(zhǎng)幅度同比超過(guò)30%。

2020年博匯紙業(yè)與金光紙業(yè)(APP)的合流，堪稱白卡紙行業(yè)“里程碑”式的大事。因?yàn)槭召?gòu)?fù)瓿珊?，金光紙業(yè)與博匯紙業(yè)將占據(jù)我國(guó)白卡紙總產(chǎn)能50%以上。廣發(fā)證券研報(bào)指出，博匯紙業(yè)與金光紙業(yè)強(qiáng)強(qiáng)合并，白卡紙行業(yè)集中度大幅提升，龍頭議價(jià)能力隨之增強(qiáng)，未來(lái)白卡紙價(jià)格中樞有望上移，行業(yè)盈利能力大幅改善。

中金公司分析認(rèn)為，伴隨著需求向好和原材料漲價(jià)(廢紙供給缺口顯現(xiàn)，有望顯著漲價(jià)，木漿價(jià)格有望自底部恢復(fù))，2021年造紙行業(yè)有望整體迎來(lái)向上行情，箱板紙、白紙板、文化紙價(jià)格中樞均有望迎來(lái)同比改善。同時(shí)，2021年新投產(chǎn)能有望全年貢獻(xiàn)產(chǎn)量，疊加需求恢復(fù)下產(chǎn)能利用率抬升，龍頭有望迎來(lái)量?jī)r(jià)齊升，業(yè)績(jī)彈性可觀。

5、紙業(yè)龍頭迎來(lái)“春天”

晨鳴紙業(yè)2月18日發(fā)布《關(guān)于贖回第一期優(yōu)先股的第一次提示性公告》(以下簡(jiǎn)稱“公告”)稱，該公司擬于3月17日贖回規(guī)模為22.5億元人民幣的第一期境內(nèi)優(yōu)先股(以下簡(jiǎn)稱“晨鳴優(yōu)01”)。

據(jù)披露，“晨鳴優(yōu)01”于2016年3月16日發(fā)行，共計(jì)2,250萬(wàn)股，每股面值100元人民幣，總規(guī)模22.5億元人民幣。

根據(jù)《非公開(kāi)發(fā)行優(yōu)先股募集說(shuō)明書》約定，公司有權(quán)自首個(gè)計(jì)息起始日起(分期發(fā)行的，自每期首個(gè)計(jì)息日起)期滿5年之日起，于每年的該期優(yōu)先股股息支付日全部或部分贖回注銷本次發(fā)行的該期優(yōu)先股。

業(yè)內(nèi)分析人士表示，晨鳴紙業(yè)選擇在此時(shí)贖回優(yōu)先股一方面與企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)狀況向好，財(cái)務(wù)狀況改善密切相關(guān)；另一方面，與制造業(yè)回暖、造紙行業(yè)格局競(jìng)爭(zhēng)格局改善以及股票市場(chǎng)升溫的大背景完美契合。預(yù)計(jì)贖回完成后，公司的資本結(jié)構(gòu)將得到進(jìn)一步改善，同時(shí)也將為普通股股東釋放出更大的利潤(rùn)空間。

據(jù)晨鳴紙業(yè)三季報(bào)，第三季度公司實(shí)現(xiàn)盈利5.62億，超前兩季度盈利總和。

公開(kāi)資料顯示，三季度下旬以來(lái)，白卡紙、文化紙等幾大主流紙種價(jià)格逐步回升。受下游產(chǎn)品價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制影響，去年11月至今國(guó)際木漿期、現(xiàn)貨價(jià)格輪番上漲，木漿期貨價(jià)格累計(jì)漲幅超50%。隨著“禁廢令”等環(huán)保政策的落實(shí)，造紙行業(yè)集中度加速提升，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步向頭部?jī)A斜，龍頭紙企議價(jià)能力增強(qiáng)。

晨鳴紙業(yè)是目前國(guó)內(nèi)木漿唯一一家基本實(shí)現(xiàn)漿、紙產(chǎn)能匹配的造紙企業(yè)，也是國(guó)內(nèi)木漿產(chǎn)能最大的造紙企業(yè)，此外，公司正積極布局新的漿、紙一體生產(chǎn)項(xiàng)目，不排除未來(lái)具備木漿外售的能力。紙、漿市場(chǎng)雙雙上行無(wú)疑為公司的穩(wěn)定發(fā)展提供了強(qiáng)有力的支撐。

從股票市場(chǎng)看，晨鳴紙業(yè)近期一路領(lǐng)漲造紙行業(yè)。多家知名機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，伴隨全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，制造業(yè)等順周期行業(yè)將迎來(lái)“春天”。