上半年，文化紙受進口紙涌入的沖擊以及下游需求進入淡季等因素的影響，在經(jīng)歷一輪急漲急跌后基本觸底。多位分析人士在接受《證券日報》記者采訪時表示，隨著第三季度傳統(tǒng)旺季的到來，文化紙價格有望得到提振，造紙業(yè)整體業(yè)績有望進一步提升。

 

　　造紙企業(yè)

 

　　7月13日，國內(nèi)新聞紙行業(yè)龍頭華泰股份發(fā)布上半年業(yè)績預(yù)告，預(yù)計上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增加2.52億元-3.08億元，同比增長90%-110%。同日，國內(nèi)裝飾原紙行業(yè)龍頭齊峰新材也發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計上半年歸母凈利潤同比增長200%-250%。

 

　　此前，作為國內(nèi)重要的綜合性紙漿供應(yīng)商的太陽紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)等頭部企業(yè)也均發(fā)布高預(yù)增的上半年業(yè)績預(yù)告。其中，太陽紙業(yè)預(yù)計上半年實現(xiàn)歸母凈利潤21.54億元-22.94億元，同比增長130%至145%；晨鳴紙業(yè)預(yù)計上半年實現(xiàn)歸母凈利潤20億元-21億元，同比增長287%-307%。

 

　　關(guān)于上半年業(yè)績高預(yù)增的原因，幾家受訪紙企均表示，主要源于木漿價格的上漲、造紙業(yè)景氣度的提升，帶動相關(guān)公司主要紙種價格同比上漲。卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，今年二季度，外盤針葉漿均價已達985美元/噸，同比增長67%；外盤闊葉漿均價達771美元/噸，同比增長55%。安信證券分析認為，木漿價格居高不下，對紙價形成一定支撐；部分紙廠選擇淡季檢修，開工率有所下降，導(dǎo)致供給減少，也對紙價形成正向推動作用。

 

　　頭部造紙企業(yè)實施漿紙一體化戰(zhàn)略，成本優(yōu)勢更加突出；部分企業(yè)新產(chǎn)能大量釋放，也為上半年業(yè)績高增長提供了助力。

 

　　太陽紙業(yè)方面表示，去年年末及今年年初，公司在老撾及山東兗州本部的新產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，致使公司上半年主要紙產(chǎn)品的產(chǎn)量、銷量、收入、利潤同比均實現(xiàn)增長。同時，由于全球經(jīng)濟回暖，海外紡織服裝需求旺盛，帶動短粘纖維及溶解漿的市場需求上升，致使公司溶解漿產(chǎn)品的盈利能力提升。

 

　　今年3月下旬以來，溶解漿價格維持在8600元/噸之上，較2020年5429元/噸的均價顯著提升。“盡管下半年大宗商品價格存在下行風(fēng)險，但溶解漿價格目前仍未見頹勢，且遠高于太陽紙業(yè)的價格盈虧平衡點（5400元/噸左右），公司80萬噸溶解漿的年產(chǎn)能在全球排名第三，有望獲得優(yōu)于去年的增量收益。”光大證券分析師朱悅評價稱。

 

　　文化紙價格

 

　　多位券商分析人士在接受記者采訪時，均提到文化紙在今年上半年經(jīng)歷的急漲急跌行情。今年一季度，在漿價上漲的催化下，文化紙價格曾從年初的5500元/噸上漲至7300元/噸。但到了二季度，進口成品紙大量涌入，給國內(nèi)文化紙市場造成較大沖擊，文化紙價格一度大幅回落。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2021年1-5月，我國累計進口文化紙類39.57萬噸，同比增加143.44%；僅2021年5月份，雙膠紙的進口量就達到10.96萬噸，同比增長131.86%。

 

　　華西證券分析認為，文化紙的市場價現(xiàn)已回落至歷史低位，再度下行的可能性不大。近期，多家文化紙廠發(fā)出了關(guān)于最低指導(dǎo)價的函，聯(lián)合穩(wěn)定文化紙市場的意圖明顯。在成本端，中國進口紙漿價格持續(xù)下跌，有望釋放文化紙生產(chǎn)商的盈利空間。

 

　　東吳證券分析師張瀟則表示，三、四季度為文化紙消費的傳統(tǒng)旺季，需求將持續(xù)釋放；同時，進口成品紙的沖擊邊際改善，文化紙生產(chǎn)企業(yè)的盈利水平基本見底，有望于第三季度實現(xiàn)反彈。

 

　　開源證券分析師表示，今年二季度文化紙需求有所回落，中小紙廠面臨淘汰，頭部企業(yè)話語權(quán)提高，行業(yè)格局進一步優(yōu)化。隨著下半年消費旺季的來臨，文化紙的需求和價格有望觸底回升。