“疫情反復持續(xù)所造成的供應短缺推動了造紙企業(yè)成本的上漲，而國內近期的限電限產同樣也影響了造紙企業(yè)產能的發(fā)揮，兩項因素的疊加推動了此輪造紙行業(yè)的普遍漲價。”IPG中國首席經濟學家柏文喜向記者說，此輪漲價是由成本推動與供給不足共同造成的，將對產業(yè)鏈下游帶來較大的成本與供應壓力。

 

　　全產業(yè)鏈承壓

 

　　9月、10月本來是需求旺季，造紙行業(yè)的全產業(yè)鏈卻在經歷著戲劇性的波動：先是為緩解秋冬季用電壓力及能耗雙控等影響，相繼發(fā)布停產通知；然后是國慶假期后期陸續(xù)復工的同時相繼宣布漲價，且“漲聲不斷”，

 

　　以造紙龍頭晨鳴集團為例，9月22日公司發(fā)布停機《通知》，宣布公司白卡紙各機臺輪流限產，而在國慶七天長假后的第一天，公司就發(fā)布漲價通知，稱受動力煤、燒堿等能源、化工原材料價格大幅上漲影響，公司自10月8日起對晨鳴文化紙系列產品接單價格上調300元/噸，10月25日后同類產品接單價格再上調300元/噸，單月即漲600元/噸。

 

　　據(jù)記者了解，10月份以來，晨鳴紙業(yè)、APP紙業(yè)、、、銀河紙業(yè)等多家紙企都發(fā)布了漲價函，宣布文化紙價格上調300元/噸以上。

 

　　國廢市場中，從原紙到紙板再到紙箱，價格也都在節(jié)節(jié)攀升。“國慶長假期間，原紙漲幅就較節(jié)前進一步擴大，上調了100-200元/噸；多家紙板廠啟動第三輪漲價；紙箱價格也隨之水漲船高，部分企業(yè)上調幅度達10%。”一位熟悉行業(yè)的業(yè)內人士對記者介紹。

 

　　記者翻閱這些紙企的漲價函可以看到，企業(yè)做出此輪漲價的決定也實屬“無奈之舉”。湖北榮成再生科技有限公司在調價函中稱，因國廢、紙漿、煤炭等原輔料持續(xù)上漲，疊加能耗雙控等管控趨嚴，直接導致成本急劇上升，此次調價僅是為緩解部分成本壓力。河南中濠紙業(yè)也表示，公司運營成本激增已難以承受，在宣布產品調價的同時，公司還發(fā)函表示將暫停接受部分訂單。

 

　　紙企作為整個造紙產業(yè)鏈的中間環(huán)節(jié)，感受到上游成本壓力，無奈提價，卻也困擾著下游紙包裝企業(yè)、印刷、出版等行業(yè)。采訪中，記者了解到不少地區(qū)的紙包裝企業(yè)已宣布“統(tǒng)一暫停接受后續(xù)訂單”。有分析稱，紙廠大規(guī)模漲價+原紙采購困難，讓包裝企業(yè)生產成本大幅上升，更面臨著缺乏原料生產的境地，因此只能作出暫停接單的決定，以確保前期已下訂單能如期交付。

 

　　談到此輪行業(yè)提價的影響，柏文喜認為，“今年紙業(yè)旺季呈現(xiàn)旺季不旺，主要是需求端疲弱導致。在這一背景下，此輪紙企提價，對于短期行業(yè)業(yè)績會有所改善，長期來看對行業(yè)下游不利，可能會損害紙業(yè)終端市場的發(fā)展，反過來也會對紙業(yè)生產造成不利影響。”

 

　　行業(yè)全年業(yè)績或呈穩(wěn)中有增

 

　　在全產業(yè)鏈一片“飄紅”的情況下，近段時間，行業(yè)部分龍頭企業(yè)也預告了“喜憂參半”的前三季度業(yè)績。

 

　　東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至10月20日，輕工制造—造紙行業(yè)總計22家公司中，已有7家公司發(fā)布2021年前三季度業(yè)績預告。其中，6家預喜，占比85.71%，行業(yè)預告歸母凈利潤均值為9.24億元，預告歸母凈利潤增速均值為69.03%。

 

　　特別是龍頭企業(yè)太陽紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)，兩家公司預計今年前三季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為26.95億元至28.34億元和21.7億元至22.7億元，較去年同期分別增長95%至105%和102%至111%，都是翻番的好業(yè)績。

 

　　只是，其中晨鳴紙業(yè)第三季度的業(yè)績出現(xiàn)了同比56%-73%的下滑，公司也表示，受宏觀經濟環(huán)境影響，第三季度造紙行業(yè)整體景氣度受挫，紙張價格較去年同期降低，同時受能源、化工等原料成本大幅上漲影響，導致第三季度經營利潤較去年同期下降。

 

　　有業(yè)內分析指出，總體來說，造紙行業(yè)今年前三季度整體業(yè)績遠遠優(yōu)于上年同期。結合近期行業(yè)這一輪普遍的提價現(xiàn)象，對于四季度，該人士表示，“目前，紙品市場價格已基本企穩(wěn)，隨著各大型紙企紙品提價的逐步落實，大型紙企四季度業(yè)績可期。”柏文喜也表示，造紙行業(yè)全年業(yè)績應呈穩(wěn)中有增，但增幅下降的趨勢。

 

　　不過，財經評論員張雪峰接受記者采訪時認為，近期造紙行業(yè)的新一輪漲價是由于供需失衡導致的，“由于能源雙控政策的深入，造紙業(yè)的成本變得更高，紙供應緊缺，而對于紙的需求端部分，雖然也呈現(xiàn)出一定的疲弱，但沒有供給端的緊缺那么嚴重，對沖之后，是一種供小于求的狀態(tài)。”

 

　　長江證券分析認為，短期來看，限電限產帶來的紙廠停機確實會減少供給，或階段性改善供需，當前各紙品各環(huán)節(jié)庫存處于歷史中樞水平或以下，進入旺季需求環(huán)比提升有望帶來紙價和盈利的小幅修復。長期來看，在等大背景下，能耗管控預計將成為長期政策，造紙供給尤其是新增供給預計會持續(xù)受到一定壓制，尤其是公告2023年及之后的新產能，產業(yè)鏈一體化布局完善，且能通過技術和清潔能源使用等提高能源利用效率的頭部紙企具備相對優(yōu)勢，落后產能預計將進一步出清，帶動格局繼續(xù)優(yōu)化以及行業(yè)盈利中樞上移。