事故的發(fā)生令人遺憾，也令人意外，在傳統(tǒng)的“金九銀十”時期，有紙企生產(chǎn)卻處于停滯階段，且并不止于一家。

 

　　今年8月份，山鷹紙業(yè)發(fā)布9月停機公告函，停機范圍包括華南、華中等5個基地7臺紙機，涉及高瓦、紫杉、銀杉等紙種，部分紙機停機時長達30天。

 

　　同是8月，玖龍紙業(yè)陸續(xù)發(fā)布停機函，并在9月延續(xù)停機節(jié)奏。新的停機函顯示，玖龍紙業(yè)太倉基地、重慶基地、沈陽基地、河北和天津基地在9-10月會繼續(xù)維持較長時間的停機，單條生產(chǎn)線最長總停機天數(shù)超40天。此外，金洲紙業(yè)、金田紙業(yè)等也在9月初公布新的停機計劃。

 

　　除此之外，漲價也成為當(dāng)下造紙行業(yè)又一關(guān)鍵詞。9月13日，據(jù)太陽紙業(yè)消息，該公司即日起對非涂布全系產(chǎn)品上漲200元/噸，10月1日后該類產(chǎn)品將在上述價格基礎(chǔ)上繼續(xù)上調(diào)200元/噸。此前太陽紙業(yè)已宣布，9月1日起，公司生產(chǎn)的白卡紙價格上漲300元/噸，晨鳴紙業(yè)、博匯紙業(yè)等頭部紙企也同步跟進。

 

　　據(jù)紙引未來網(wǎng)站消息，受生產(chǎn)運營成本上漲影響，8月末至9月初，已有近20家紙廠發(fā)布漲價函，其中包括復(fù)印紙、白板紙、生活用紙原紙等產(chǎn)品，上漲幅度在100-200元/噸之間，漲價起始時間集中在9月中上旬。

 

　　原本的三季度末已屬旺季，但中秋等節(jié)假日并未帶來批量包裝需求，由于前段時間高溫天氣影響，全國多地出現(xiàn)有序供電情況，下游包裝廠整體開工率不高，加上近期疫情的反復(fù)，對市場消費的抑制有著很大的影響。市場需求減少，生產(chǎn)成本高企，供應(yīng)壓力增大，對大部分紙企來說，往年的“金九銀十”格局早已生變，企業(yè)迎來的，是一次又一次更大的挑戰(zhàn)。

 

　　消費需求疲弱

 

　　今年上半年，受新冠肺炎疫情反復(fù)、物流管制等影響，紙制品需求疲軟，紙企經(jīng)營承壓。國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長僅2.5%。其中投資與進出口表現(xiàn)較為穩(wěn)健，消費數(shù)據(jù)相對低迷，社會消費品零售總額累計同比下降0.7%，大幅低于過去4年以來的均值。

 

　　國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，1-7月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額4.89萬億元，同比下降1.1%。造紙和紙制品業(yè)實現(xiàn)利潤總額287.2億元，同比下降45.6%。印刷和記錄媒介復(fù)制業(yè)實現(xiàn)利潤總額202.7億元，同比下降6.2%。

 

　　中國包裝聯(lián)合會數(shù)據(jù)顯示，2021年，我國紙包裝行業(yè)收入規(guī)模為3192.03億元，同比增速為10.7%。中商產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測，2022年中國紙包裝行業(yè)收入規(guī)模將達3262.91億元，增速則為2.2%，增長明顯放緩。

 

　　與此同時，庫存成為大問題。山鷹國際半年報提到，二季度，由于國內(nèi)物流受阻、展會減少、電商增長遭遇瓶頸等多重影響，包裝市場“旺季不旺”，供應(yīng)端則整體呈現(xiàn)增加趨勢。據(jù)卓創(chuàng)統(tǒng)計，2022年1-6月，箱板紙產(chǎn)量1360.18萬噸，同比增加 5.87%，瓦楞紙產(chǎn)量 1042.95 萬噸，同比增加 3.65%；供需不平衡導(dǎo)致紙企庫存快速增長，箱板紙6月同比增加 17%，瓦楞紙同比增加 21%，各家紙企均面臨較大去庫存壓力。

 

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，許多紙廠主動停機檢修，是在需求端整體疲軟的背景下，緩解供應(yīng)端壓力的舉措。但多數(shù)紙廠前期庫存處于高位，因此整體供應(yīng)壓力仍存。

 

　　紙漿成本高企

 

　　除此之外，紙漿成本高漲被視為紙企虧損、停工的主要原因。今年以來，紙漿價格大幅上行，目前紙漿價格和大部分紙品的出廠價格已經(jīng)倒掛。

 

　　據(jù)中國造紙協(xié)會調(diào)查資料，2021年全國木漿消耗4151萬噸，占紙漿消耗總量38%。其中，進口木漿占比大于國產(chǎn)木漿，為22%，國產(chǎn)木漿占16%。然而，2022年，海外市場意外頻發(fā)。據(jù)山鷹國際半年報，在芬蘭UPM長達五個月罷工、加拿大洪水沖垮港口導(dǎo)致運輸不暢，俄烏沖突等影響下，木漿價格從去年12月從5000元/噸左右一路漲價到7500元/噸附近，半年漲幅超過50%。

 

　　生意社監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，9月19日，針葉木漿基準價為7590.00元/噸，與9月1日(7240.00元/噸)相比，上漲了4.83%；闊葉木漿基準價為6750.00元/噸，與9月1日(6730.00元/噸)相比，上漲了0.30%。

 

　　與紙漿價格高漲相對的是，紙制品價格下降。生意社監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，9月19日，白卡紙基準價為5646.67元/噸，與9月1日(5840.00元/噸)相比，下降了-3.31%；瓦楞原紙基準價為3320.00元/噸，與9月1日(3330.00元/噸)相比，下降了-0.30%。光大證券研報指出，這是許多中小造紙廠虧損或者選擇停工的主要原因。

 

　　頭部紙企也是負重前行。日前，玖龍紙業(yè)發(fā)布上半年年度盈利警告，倘撇除經(jīng)營和融資活動的匯兌收益(扣除稅項)，則年度公司的權(quán)益持有人應(yīng)占盈利較去年下降不多于60%。

 

　　2022年上半年，太陽紙業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入198.55億元，同比增長25.56%，歸母凈利潤為16.59億元，同比下降25.64%；山鷹國際實現(xiàn)營業(yè)收入 166.68 億元，同比增加 9.66%；凈利潤1.28 億元，同比下降87.25%；晨鳴紙業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入166.76億元，同比下降2.89%，實現(xiàn)凈利潤2.3億元，同比下降88.61%。

 

　　財報顯示，山鷹國際上半年營業(yè)成本為 151.31億元，同比增加 15.95%。公司解釋稱，這主要系本期疫情影響，同時受原料、化輔、能源、 運輸?shù)瘸杀旧仙鶎?dǎo)致。

 

　　晨鳴紙業(yè)上半年營業(yè)成本也超百億元，同比增長18.5%。其中，公司的核心產(chǎn)品白卡紙營業(yè)成本增長達55.33%，導(dǎo)致產(chǎn)品毛利率下降超過27個百分點。

 

　　國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，造紙行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)實現(xiàn)營收7374.6億元，同比增長2.5%；利潤總額259.9億元，同比下降46.3%。

 

　　四季度或迎拐點

 

　　下半年以來，在生產(chǎn)經(jīng)營成本高企的情況下，不少紙企開始試探性提價。一開始，由于市場需求仍顯疲弱，紙廠訂單難落實，漲價函難落地。不過，據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)，1-8月，社會消費品零售總額同比增長0.5%，實現(xiàn)由負轉(zhuǎn)正。其中，8月社零總額同比增長5.4%，剔除汽車以后同比增長4.3%，超出市場預(yù)期。

 

　　下半年，國內(nèi)經(jīng)濟有望逐步抬升，加上政策發(fā)力對汽車、家具、餐飲等消費定向投放，有助于提振相關(guān)消費，利好相關(guān)行業(yè)對包裝用紙需求量。

 

　　此外，海外市場迎來一定機會。今年 4 月，歐洲造紙工業(yè)聯(lián)合會(CEPI)宣布，由于極端的能源價格問題，在歐洲范圍內(nèi)部分造紙工廠將不得不暫停生產(chǎn)。9月初，CEPI與歐洲化肥協(xié)會、玻璃協(xié)會、水泥協(xié)會、礦業(yè)協(xié)會、化學(xué)工業(yè)理事會、鋼鐵協(xié)會等共計12個行業(yè)協(xié)會向歐盟委員會主席馮德萊恩發(fā)出聯(lián)名信，呼吁官方采取措施，使電價與天然氣價格脫鉤，調(diào)整現(xiàn)行的天然氣補助政策。作為歐洲最大的紙張生產(chǎn)國，德國紙業(yè)協(xié)會(Die Papierindustrie)日前稱，在天然氣危機沖擊下，整個造紙行業(yè)都面臨著巨大的成本壓力。

 

　　從另一方面看，歐洲的紙張供給缺口對我國的紙張出口卻是個機遇，有利于緩解國內(nèi)紙制品市場的供需關(guān)系。

 

　　值得關(guān)注的是，中國的紙張總體出口量并不大，但紙及紙板平均價格有見長。據(jù)中國造紙協(xié)會數(shù)據(jù)，2021年中國紙及紙板出口量為547萬噸，同比減少6.81%，占當(dāng)年中國紙張總產(chǎn)量的4.5%；出口紙及紙板平均價格為1647.32美元/噸，較上年平均價格增長3.95%。

 

　　多家機構(gòu)預(yù)計，行業(yè)拐點可能在四季度中后期到來。國金證券表示，針葉漿現(xiàn)貨價格已現(xiàn)拐點，但短期仍將高位震蕩。卓創(chuàng)資訊預(yù)計，2022年下半年中國瓦楞紙市場價格或呈筑底回升趨勢。據(jù)證券日報，卓創(chuàng)資訊分析師劉晴晴表示，預(yù)計下半年造紙行業(yè)整體或有好轉(zhuǎn)，紙廠存一定調(diào)漲意向，加之下半年受傳統(tǒng)旺季需求帶動，市場價格或有窄幅上行。

 

　　華西證券研報指出，紙廠由于前期停工等影響，目前庫存處于正常水平，渠道端的庫存也處于相對低位，為后續(xù)紙廠漲價創(chuàng)造了條件。需求端，文化紙9月中以來已經(jīng)進入傳統(tǒng)旺季，出版訂單陸續(xù)釋放，10月后黨政訂單也在陸續(xù)招標。國內(nèi)紙價有望在四季度引來一波漲價潮，紙企盈利能力有望環(huán)比持續(xù)改善。