Choice統(tǒng)計顯示，截至4月24日，國內(nèi)A股22家造紙上市公司，已有16家披露2022年年報，盡管有12家去年實現(xiàn)營業(yè)收入同比增長，但只有5家公司去年凈利潤增長，其余11家出現(xiàn)不同幅度的下滑。“增收難增利”成為造紙行業(yè)2022年的畫像。

 

    進入2023年，“煙火氣”越來越旺。然而造紙行業(yè)面臨的壓力仍然存在，多紙種特別是箱板、瓦楞、白卡、白板等包裝紙更是難上加難、淡季更淡。造紙行業(yè)何時能迎來曙光？

 

    行業(yè)磨底練好內(nèi)功

 

    談及2022年造紙行業(yè)面臨的內(nèi)外部環(huán)境，從企業(yè)到分析人士都形成了共識：難！難在成本端木漿等價格處于歷史高位，難在下游需求不振提價難落地，“兩頭受擠壓”。太陽紙業(yè)在公司年報中稱，2022年是我國造紙業(yè)自2008年國際金融危機以來經(jīng)歷的最困難一年。

 

    即便如此困難，過去的一年里，造紙全行業(yè)經(jīng)過不懈的努力，克服了上述諸多不利因素，實現(xiàn)了產(chǎn)量平穩(wěn)略增，保障了紙張產(chǎn)品市場供給。

 

    據(jù)國家統(tǒng)計局、海關(guān)總署及中國造紙協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022年度，全國紙及紙板產(chǎn)量1.24億噸，規(guī)模以上造紙和紙制品企業(yè)營業(yè)收入1.52萬億元，同比增長0.4%，利潤總額621.1億元，同比下降29.8%。

 

    “行業(yè)磨底期”也是轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵期，加速落后產(chǎn)能出清、行業(yè)調(diào)整集中的整合期。根據(jù)年報，過去一年多家上市公司都在圍繞各自既定戰(zhàn)略“練好內(nèi)功”，提升自身核心競爭力。

 

    最主要的方向還是頭部紙企加速布局“林漿紙一體化”，以期能擁有熨平行業(yè)周期波動的能力。

 

    其中，太陽紙業(yè)于報告期內(nèi)通過開始在廣西南寧布局新的林漿紙一體化項目，使得公司山東、廣西、老撾“三大基地”實現(xiàn)了高質(zhì)量的協(xié)同發(fā)展，補齊了戰(zhàn)略位置布局上的短板，進而讓公司成功站上漿紙總產(chǎn)能超1000萬噸的新臺階，為公司開啟了更廣闊的成長空間；目前擁有漿紙產(chǎn)能超1100萬噸的晨鳴紙業(yè)，通過保障自給漿供應(yīng)的“質(zhì)與量”，輔以靈活的采購策略，來夯實原料成本優(yōu)勢；報告期內(nèi)化學(xué)竹漿技改項目全面建成投產(chǎn)，全年化學(xué)漿產(chǎn)量取得有效提升。

 

    內(nèi)需轉(zhuǎn)弱，外貿(mào)增長亮眼也是去年造紙行業(yè)的一大顯著特點。數(shù)據(jù)顯示，2022年造紙行業(yè)紙漿、紙及紙制品出口1310萬噸，同比增長40%；出口額320.5億美元，同比增長32.4%。上市公司中表現(xiàn)最為亮眼的是晨鳴紙業(yè)，公司2022年海外市場銷售收入突破80億元，同比增長97.39%，遠超行業(yè)水平，并創(chuàng)歷史新高。公司相關(guān)負責(zé)人對記者表示，這一方面得益于外部環(huán)境，另一方面也得益于近年來公司在海外的戰(zhàn)略布局，目前公司已初步形成全球化銷售網(wǎng)絡(luò)。

 

    行業(yè)盈利修復(fù)將逐步兌現(xiàn)

 

    進入2023年，造紙行業(yè)的情況并沒有得到好轉(zhuǎn)，而且雖然不同紙種面對下游市場情況有區(qū)別，但整體來看，壓力并未得到緩解，如箱板瓦楞等包裝紙行業(yè)一季度還陷入長期停機、持續(xù)跌價的困境。

 

    采訪中，卓創(chuàng)資訊多位造紙行業(yè)分析師分別向記者介紹，今年一季度，白卡紙市場供應(yīng)整體增加，需求低于預(yù)期，價格承壓下行，二季度市場將進入行業(yè)消費淡季，預(yù)計市場重心仍有下滑可能；瓦楞紙市場一季度交投疲軟，供需矛盾凸顯，在進口紙量增長的背景下，紙價承壓下行，二季度瓦楞紙行業(yè)還處于傳統(tǒng)消費淡季，預(yù)計二季度市場低位震蕩運行。

 

    “文化紙種中的雙膠紙一季度出現(xiàn)較明顯改善，主要是紙漿成本出現(xiàn)明顯下滑，以及需求旺季支撐下，市場重心偏強震蕩等因素影響，但社會訂單方面表現(xiàn)平平，二季度價格重心可能有小幅松動。”卓創(chuàng)資訊分析師張巖對記者表示。

 

    根據(jù)目前已披露了2023年一季報的上市公司的情況來看，一季度行業(yè)整體困境的延續(xù)致使公司盈利空間進一步被擠壓。如白板紙龍頭今年一季度凈利潤虧損4.97億元，較2022年同期下降375.22%；一季度凈利潤也虧損183.2萬元，同比下降108.91%。

 

    對此，行業(yè)及公司給出的原因仍是需求的疲軟，供需矛盾加大。隨著“五一”假期臨近，市場上“煙火氣”顯得愈加濃厚，但為何造紙行業(yè)的沒有出現(xiàn)改變呢？

 

    庫邁拉（中國）有限公司總經(jīng)理范桂文對記者表示，目前媒介上略顯“火熱”的“煙火氣”其實僅限于有限的地區(qū)和行業(yè)，實際上很多行業(yè)只能說是“逐漸興旺”。“行業(yè)目前應(yīng)該還處于消化經(jīng)銷商手里的庫存的階段，預(yù)計‘五一’假期后，應(yīng)該會有補充訂單的需求。”范桂文說。

 

    不過，對于行業(yè)長期發(fā)展，很多企業(yè)還是比較看好。太陽紙業(yè)方面表示，目前我國經(jīng)濟正開啟全面復(fù)蘇，作為重要的基礎(chǔ)原材料產(chǎn)業(yè)，造紙行業(yè)也將在整體需求回暖（復(fù)蘇）的促進下，有望迎來穩(wěn)定的增長。

 

    分析認為，造紙板塊在消費復(fù)蘇預(yù)期下終端需求有望回暖，帶動紙價上行，而漿價下行預(yù)期逐漸增強，造紙板塊有望整體迎來盈利修復(fù)并逐步兌現(xiàn)。