“我們當初對上半年市場需求恢復(fù)的預(yù)測是較快，但實際上比較緩慢，因此行業(yè)整體表現(xiàn)不佳。”晨鳴紙業(yè)的一名工作人員對記者表示，“下半年是造紙行業(yè)一年當中的旺季，疊加漲價因素，公司下半年業(yè)績更好的概率還是比較大的。”

 

　　德邦證券認為，按照庫存周期的演繹邏輯，目前行業(yè)處于主動去庫存階段，上半年周期筑底。同時，今年漿價超預(yù)期下落帶來的成本改善，將在后期逐步體現(xiàn)，造紙行業(yè)整體業(yè)績有望逐季改善。

 

　　紙企掀起“漲價潮”

 

　　繼上月瓦楞紙普漲之后，白卡紙、白板紙、銅版紙、雙膠紙等紙種也加入漲價行列，部分公司提前發(fā)布了9月的漲價函。

 

　　8月25日，玖龍紙業(yè)宣布，鑒于近期造紙原輔料成本居高不下，產(chǎn)品價格長期背離產(chǎn)品價值，公司決定從9月1日起，白卡紙系列產(chǎn)品價格上調(diào)200元/噸。

 

　　同日，博匯紙業(yè)在發(fā)送給客戶的漲價通知中表示，因近期原材料價格上漲，致使生產(chǎn)成本增加，自9月1日起，公司生產(chǎn)的所有卡紙類產(chǎn)品在目前售價基礎(chǔ)上上調(diào)200元/噸（含稅）。

 

　　另一家造紙業(yè)巨頭金光集團于8月15日發(fā)布調(diào)價通知稱：“由于近期原材料價格持續(xù)上漲，導(dǎo)致生產(chǎn)成本不斷上升。為能夠繼續(xù)穩(wěn)定地向廣大客戶提供高質(zhì)量產(chǎn)品和服務(wù)，我司決定自9月1日起對旗下復(fù)印紙產(chǎn)品（包含代加工產(chǎn)品）調(diào)漲200元/噸。”

 

　　晨鳴紙業(yè)、太陽紙業(yè)、萬國紙業(yè)等多家企業(yè)均宣布提價200元/噸。

 

　　隨著原紙生產(chǎn)企業(yè)漲價，經(jīng)銷商也提高了市場售價。如廣州市粵鑫紙業(yè)有限公司在8月25日稱：“鑒于目前市場銷售價格與工廠采購價格對比，倒掛嚴重，自9月1日起對我司經(jīng)營的品牌APP系列、太陽系列和晨鳴系列漲價200元/噸。”

 

　　上半年行業(yè)普遍虧損

 

　　今年上半年，造紙行業(yè)整體業(yè)績承壓，盈利水平同比大幅下降。統(tǒng)計顯示，申萬造紙行業(yè)上半年實現(xiàn)營業(yè)收入903億元，同比下降9.55%；實現(xiàn)歸母凈利潤為10.46億元，同比下降77.43%。

 

　　國內(nèi)造紙行業(yè)龍頭山鷹國際上半年實現(xiàn)營業(yè)收入137.48億元，同比下降17.52%；歸母凈利潤為虧損2.71億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧，這是公司十幾年來上半年凈利潤首次虧損。

 

　　對此，山鷹國際在半年報中表示：“造紙行業(yè)整體處于恢復(fù)階段，市場行情在上半年表現(xiàn)低于預(yù)期，目前仍面臨供應(yīng)端新增產(chǎn)能持續(xù)投產(chǎn)，而下游消費需求恢復(fù)偏慢的壓力。一季度，行業(yè)新增產(chǎn)能釋放疊加進口關(guān)稅政策的落地，造紙行業(yè)國內(nèi)供應(yīng)端壓力逐步增大，加之需求面恢復(fù)不及預(yù)期，市場供需矛盾凸顯。一季度紙價下行壓力較大，紙廠紛紛控制開工率，停機導(dǎo)致費用上升，毛利率同比下降。”

 

　　博匯紙業(yè)半年報顯示，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入86.57億元，同比減少2.38%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-3.46億元，由盈轉(zhuǎn)虧。博匯紙業(yè)解釋，上半年，公司主要原輔材料進口紙漿和木片成本較去年同期有所下降，但是受整體消費市場環(huán)境影響，產(chǎn)成品價格的下降幅度更大。

 

　　此外，晨鳴紙業(yè)、華泰股份等多家上市紙企業(yè)績表現(xiàn)頹勢。

 

　　港股紙業(yè)公司上半年業(yè)績也表現(xiàn)不佳。玖龍紙業(yè)8月31日發(fā)布的盈利警告顯示，截至2023年6月30日的年度（本年度），預(yù)計集團的權(quán)益持有人應(yīng)占虧損為22億元至26億元，主要原因是由于產(chǎn)品售價下降及毛利率大幅下降。

 

　　下半年業(yè)績有望改善

 

　　記者從多家紙企和多位行業(yè)研究員處獲悉，在傳統(tǒng)消費旺季和政策積極作用下，疊加成本壓力的釋放，造紙業(yè)有望迎來業(yè)績改善的曙光。

 

　　山鷹國際較為樂觀，公司稱下半年通常是造紙行業(yè)的傳統(tǒng)消費旺季。從供需來看，下半年，預(yù)期電子、家居等大宗消費的潛能將進一步釋放，社會終端需求全面復(fù)蘇。結(jié)合國內(nèi)經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)化復(fù)蘇，經(jīng)過上半年的毛利修復(fù)，預(yù)計將回歸正常的盈利水平。

 

　　博匯紙業(yè)在投資者互動平臺上表示，經(jīng)濟和消費市場目前處于逐步修復(fù)狀態(tài)，市場和客戶需求的韌性猶在，企業(yè)發(fā)展面臨短期階段性挑戰(zhàn)。隨著產(chǎn)銷量穩(wěn)步提升，木漿木片成本回落，公司降本增效成果將在未來逐步實現(xiàn)。

 

　　多家機構(gòu)對下半年紙業(yè)市場回暖充滿信心。東方證券認為，近期紙漿價格已回落至歷史低位，特種紙龍頭成本壓力充分釋放，行業(yè)供需格局相對穩(wěn)定的背景下紙價韌性較強，短期盈利彈性充足。

 

　　海通證券稱，造紙行業(yè)是典型的順周期行業(yè)，景氣度與宏觀經(jīng)濟走勢呈現(xiàn)顯著的正相關(guān)關(guān)系，有望在整體需求復(fù)蘇的促進下迎來穩(wěn)定增長。從成本端來看，進口木漿、木片價格在今年或繼續(xù)下行，疊加匯率變動，紙企成本有望逐步回落；從紙價來看，國內(nèi)需求復(fù)蘇驅(qū)動紙價持續(xù)上行。若成本改善和紙價提升同時實現(xiàn)，造紙行業(yè)盈利有望明顯修復(fù)。