近來(lái)紙制品一直處于價(jià)格上漲的通道。卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，7月份廢舊黃板紙全國(guó)均價(jià)為1821.72元/噸，同比上漲47.50%；7月份箱板紙全國(guó)均價(jià)4472.22元/噸，同比上漲49.07%；7月份瓦楞紙全國(guó)均價(jià)3934.16元/噸，同比上漲58.23%。

　　受廢舊黃板紙價(jià)格持續(xù)上揚(yáng)影響，8月1日起，河北、河南、山東及廣東地區(qū)少數(shù)中小紙企上調(diào)瓦楞紙價(jià)格50元-200元/噸，且提價(jià)紙企不斷增加。

　　另?yè)?jù)中證報(bào)消息，華北地區(qū)，8月1日起，河北邢臺(tái)柏鄉(xiāng)華興紙業(yè)廢紙價(jià)格上調(diào)100元/噸；8月2日起，天津玖龍紙業(yè)箱板上調(diào)100元/噸。華中地區(qū)，8月2日起，河南太康龍?jiān)醇垬I(yè)廢紙價(jià)格上調(diào)50元/噸；河南新鄉(xiāng)亨利紙業(yè)廢紙價(jià)格上調(diào)100元/噸。華東地區(qū)，8月4日起，山東德州平原匯勝紙業(yè)廢紙價(jià)格上調(diào)80元/噸；江蘇宿遷沭陽(yáng)上善紙業(yè)廢紙價(jià)格上調(diào)70元/噸。華南地區(qū)，8月4日起，東莞喬裕江門(mén)紙業(yè)廢紙價(jià)格上調(diào)110元/噸。

　　從A股市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，過(guò)去兩個(gè)月，申萬(wàn)造紙板塊的整體漲幅達(dá)19.65%，遠(yuǎn)超申萬(wàn)A股指數(shù)4.51%的整體漲幅。近5個(gè)交易日，山鷹紙業(yè)累計(jì)上漲14%，博匯紙業(yè)累計(jì)上漲5.12%，太陽(yáng)紙業(yè)累計(jì)上漲3.08%。

　　對(duì)此，分析人士指出，紙價(jià)上漲一方面受原材料價(jià)格上漲、進(jìn)而導(dǎo)致造紙企業(yè)生產(chǎn)成本攀升影響；另一方面則是近來(lái)環(huán)保督查力度不減，高企的環(huán)保成本致使中小造紙企業(yè)被破停產(chǎn)限產(chǎn)，產(chǎn)能退出致使原紙價(jià)格上漲。

　　造紙行業(yè)是典型的資源約束型行業(yè)，上游主要為造紙?jiān)牧?、包括木漿、非木漿、廢紙漿。雙銅紙、雙膠紙以木漿為主要原材料，新聞紙?jiān)蠟?00%廢紙漿或機(jī)械漿，配少量漂白針葉木漿，因此原材料木漿價(jià)格波動(dòng)對(duì)產(chǎn)品價(jià)格影響較大。

　　在廣發(fā)證券分析師趙中平看來(lái)，2016年四季度以來(lái)，受行業(yè)低庫(kù)存以及環(huán)保趨嚴(yán)、供給側(cè)改革等政策影響，文化紙價(jià)格上漲，木漿價(jià)格走高進(jìn)一步推高紙價(jià)，紙企盈利能力提升。需求淡季時(shí)期，行業(yè)集中度較高的龍頭紙企議價(jià)能力較強(qiáng)，以銅版紙為代表的部分紙種噸紙盈利依然維持高位，未來(lái)全球范圍內(nèi)木漿產(chǎn)能持續(xù)投放，供給增加令木漿價(jià)格承壓，行業(yè)高盈利現(xiàn)狀有望延續(xù)。

　　國(guó)金證券分析師揭力也指出，9-10月文化紙將進(jìn)入印刷需求旺季，后續(xù)銅版紙和雙膠紙價(jià)格持續(xù)下行概率較小，紙品價(jià)格有望逐漸企穩(wěn)。在廢紙方面，伴隨禁廢令的落地，國(guó)外廢紙供給量將出現(xiàn)明顯收縮，國(guó)內(nèi)外廢紙價(jià)格具備上漲驅(qū)動(dòng)，并促使箱板紙和瓦楞紙價(jià)格擁有持續(xù)走強(qiáng)可能。

　　從投資機(jī)會(huì)的角度出發(fā)，國(guó)金證券建議投資者可關(guān)注擁有優(yōu)秀管理能力，新增溶解漿產(chǎn)能年內(nèi)建成的太陽(yáng)紙業(yè)，以及包裝紙三巨頭之一、向下游延伸造紙包裝一體化發(fā)展的山鷹紙業(yè)。

　　東吳證券分析師馬莉表示，由于近期上漲較快，造紙板塊走勢(shì)短期可能出現(xiàn)調(diào)整，但其對(duì)于下半年造紙板塊的行情仍堅(jiān)定看好?？紤]行業(yè)景氣向上，環(huán)保趨嚴(yán)為行業(yè)帶來(lái)向上彈性，推薦造紙龍頭企業(yè)晨鳴紙業(yè) (對(duì)應(yīng)估值約9倍)、太陽(yáng)紙業(yè) (對(duì)應(yīng)估值13倍)、玖龍紙業(yè)(對(duì)應(yīng)估值10倍)、山鷹紙業(yè)(對(duì)應(yīng)估值約12倍)。