截至27日上午,29個省市自治區(qū)已公布的上半年經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示,除河南、青海兩省外,其余省份今年上半年GDP增速均低于去年同期。在擠掉水分之后,全國大部分省份的經(jīng)濟增速與其年初提出的增長目標(biāo)相比,均有一定差距。在有效經(jīng)濟增長已成施政第一要務(wù)的大背景下,在上周國務(wù)院常務(wù)會議再次強調(diào)今年《政府工作報告》確定的經(jīng)濟社會發(fā)展主要目標(biāo)“必須保證完成”的政策基調(diào)下,預(yù)計各省市下半年會陸續(xù)出臺與微刺激有關(guān)的各種穩(wěn)增長政策。
上海證券報發(fā)表上海外國語大學(xué)國際金融貿(mào)易學(xué)院院長章玉貴文章表示,若是放在3年前,對7.5%的年經(jīng)濟增長目標(biāo)能如期完成一點也不擔(dān)心。因為其時各級各地政府的經(jīng)濟政策思維里依然浸潤著濃厚的凱恩斯主義思維,在應(yīng)對經(jīng)濟下行的策略組合中,投資作為經(jīng)濟熱啟動的不二選擇,必定會高舉高打。但在今天,當(dāng)各級各地政府均難以找到有效求解超級難題的情況下,如何防止微刺激演化成“名微實強”,如何面對天量的存量債務(wù),如何防止系統(tǒng)性經(jīng)濟風(fēng)險大面積爆發(fā),繼而找到促進經(jīng)濟增長的有效路徑,顯然是政府和其他市場主體的急務(wù)。
文章分析,中國經(jīng)濟在走過2003年至2007年的黃金周期之后,自2008年初至今的6年多里,由于受到內(nèi)外經(jīng)濟失衡的諸多約束,不僅既有增長動力衰減,潛在增長動力不多,而且由于過去30年經(jīng)濟增長沉屙的不斷累積,致使經(jīng)濟增長的不確定性比以往任何時候都要大。假如中國經(jīng)濟在未來五年的某個時候出現(xiàn)增長疲勞,以至于政府對其“熱啟動”也無濟于事的話,盡管民眾會感到非常不適應(yīng),但這很可能是真實經(jīng)濟世界里的常態(tài)。當(dāng)然,如果中國自1995年開始啟動的經(jīng)濟戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型能在未來五年取得實質(zhì)性突破,從而引致經(jīng)濟增長模式發(fā)生質(zhì)的跨越,即便經(jīng)濟跨過了“劉易斯拐點”,中國也會在好的市場經(jīng)濟環(huán)境下,將經(jīng)濟增長順利切換到依靠技術(shù)進步、人力資本增長等內(nèi)生性增長軌道上來。
但是中國經(jīng)濟在錯過了2003年至2007年這段極為難得的轉(zhuǎn)型時間窗口之后,其后在應(yīng)對全球金融危機過程中由于反應(yīng)過度并暫停了深層改革,帶來了其后五年一直在采取各種措施修復(fù)一攬子經(jīng)濟刺激計劃帶來的后遺癥。直至今天,當(dāng)中國經(jīng)濟處于所謂的“三期疊加”,即經(jīng)濟增速換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期、前期刺激措施消化期時,無論是最高決策層還是各地政府,均深刻認(rèn)識到若再不下定決心清理2009年經(jīng)濟刺激政策措施帶來的長期隱患,中國經(jīng)濟根本談不上有效增長。
大約從去年6月起,西方經(jīng)濟學(xué)者對中國經(jīng)濟未來發(fā)展提出了一個概念,從他們的敘述來看,這個概念大約包括不出臺經(jīng)濟刺激措施,金融領(lǐng)域去杠桿化,致力調(diào)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)這么三個內(nèi)涵。照這個邏輯分析,在一般情況下,經(jīng)濟即使受到外部沖擊,也不可輕易啟動刺激計劃。決策層尤須保持相當(dāng)?shù)睦硇?,適度控制財政與貨幣政策工具的釋放。各級各地政府如果撇開中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的宏觀大略不顧,在沒有對宏觀經(jīng)濟作徹底體檢并拿出有效應(yīng)對藥方的情況下,動輒舉起投資大旗,注定是次優(yōu)決策。而這恰是如今中國政府面臨的兩難:在最講究約束條件的經(jīng)濟世界里,政府一方面無法容忍經(jīng)濟一味下行,但也極為忌憚過往大規(guī)模經(jīng)濟刺激計劃帶來的后遺癥,從而導(dǎo)致在具體的政策執(zhí)行過程中,既不能不出手,又不能出重手。
文章認(rèn)為,當(dāng)前中國經(jīng)濟面臨的艱難命題,并非既有策略組合應(yīng)對經(jīng)濟下行遭遇邊際作用遞減所產(chǎn)生的增長疲勞難以修復(fù),而是“穩(wěn)增長,調(diào)結(jié)構(gòu),促改革”的既定經(jīng)濟方針在貫徹執(zhí)行過程中,由于結(jié)構(gòu)性改革缺位而使得穩(wěn)增長所采取的相關(guān)政策面臨太多的約束條件。
現(xiàn)在面臨的問題,實質(zhì)上是漸進式改革周期業(yè)已結(jié)束,原先的改革支持者成了巨大的獲益者之后,已成了新一輪改革的阻力。在新舊體制轉(zhuǎn)換過程中,依然強大的舊體制遺產(chǎn)不僅沒有得到清除,反而成為實現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展模式轉(zhuǎn)變的主要障礙。特別是在現(xiàn)有的政績考核體系下,地方政府的投資沖動恐怕難以得到有效遏制,那些投資規(guī)模大,見效快的重化工業(yè)項目一直是地方政府的偏愛。物質(zhì)生產(chǎn)部門的擴張效應(yīng),使得地方政府始終無法提高提供公共產(chǎn)品的熱情,不僅如此,而且政府對于提供公共產(chǎn)品的支出責(zé)任還呈現(xiàn)過度下移的趨勢。加上利益集團的游說,很容易造成地方政府公共政策的急功近利和短期化,致使為了短期的社會穩(wěn)定而犧牲經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的大局。另一方面,各地政府在推進市場化改革方面也仍然不夠徹底,尤其是要素價格市場化改革進展緩慢。
文章指出,其實,克服中國經(jīng)濟改革的瓶頸,思路已經(jīng)很清楚,無論是減杠桿、去產(chǎn)能還是加強國有資本改革,約束地方政府的投資沖動還是清理影子銀行業(yè)務(wù),既是對過往經(jīng)濟增長沉屙的一攬子清理,也是為下一步改革提供相應(yīng)的政策空間。但在具體的執(zhí)行過程中,或者由于擔(dān)心經(jīng)濟增長目標(biāo)無法如期實現(xiàn),或者由于遭到既得利益者的阻撓而大打折扣,實際上也是增加了經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的成本。而中國其實也并不缺能使經(jīng)濟保持持續(xù)增長活力的微觀主體,亦不缺能夠有效彌補政府公共服務(wù)職能的民間力量,真正欠缺的,是確保經(jīng)濟戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的平等競爭環(huán)境。例如國企改革的突破口應(yīng)該在消除市場經(jīng)濟健康發(fā)展的最大阻礙――利益集團對于關(guān)鍵領(lǐng)域改革阻礙的基礎(chǔ)上,糾正業(yè)已被部分扭曲的市場化進程,構(gòu)建真正競爭性的市場體系。
因此,決策層務(wù)必在穩(wěn)步推進減杠桿的同時,進一步釋放改革紅利,加快構(gòu)建競爭性市場體系,降低民營資本的投資準(zhǔn)入門檻,引導(dǎo)資本流向有效率的經(jīng)濟系統(tǒng);同時加大對前瞻性技術(shù)的投入,有序推進高端制造業(yè)走出去,以將中國經(jīng)濟增長建立在效率改進和技術(shù)進步的基礎(chǔ)上。