降息利器終于祭出，11月21日，中國人民銀行公布決定：自11月22日起下調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。金融機構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.4個百分點至5.6%；一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點至2.75%。

　　此次降息意義不小，一來這可是時隔28個月來的首次調(diào)整。同時結(jié)合推進利率市場化改革，將金融機構(gòu)存款利率浮動區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.1倍調(diào)整為1.2倍。

　　直觀的一個感覺，房價可能要漲了、股市可能也要漲，各個行業(yè)各說一辭，當(dāng)然也有一部分觀點認為，此次降息，不是以單純刺激經(jīng)濟為訴求，而是以優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)為目標(biāo)，即央行所說的“寓改革于調(diào)控”。

　　近日的新聞聯(lián)播里，總理李克強在浙江義烏一帶考察，新聞聯(lián)播播送之時提及了本輪經(jīng)濟調(diào)整，增速下滑，但是就業(yè)人口未受到較大沖擊，所以總理最擔(dān)心的情況沒有發(fā)生，是因為類似浙江一帶的電子商務(wù)這樣的新經(jīng)濟吸納了新的就業(yè)人口。加息另一方面也是推動產(chǎn)業(yè)調(diào)整的動力。

　　經(jīng)濟進入四季度，國內(nèi)經(jīng)濟呈持續(xù)回落趨勢，10月份各主要金融數(shù)據(jù)低迷加重宏觀經(jīng)濟下行壓力。這便是選擇這個時間點出來的用意。這對咱包裝印刷行業(yè)的影響也不容小覷。

　　降低融資成本

　　于降息原因，央行日前稱，當(dāng)前，我國實體經(jīng)濟反映“融資難、融資貴”問題仍比較突出。這自然包括我們包裝印刷行業(yè)在內(nèi)，款難貸、利率高，抽貸斷貸導(dǎo)致大量企業(yè)出現(xiàn)融資危機。

　　在經(jīng)濟增長有下行壓力、結(jié)構(gòu)調(diào)整處于爬坡時期、企業(yè)經(jīng)營困難有所加大的情況下，部分企業(yè)特別是小微企業(yè)對融資成本的承受能力一直在往下走。

　　與此同時，同時在互聯(lián)網(wǎng)金融以及理財產(chǎn)品分流的沖擊下，銀行吸儲難。制造業(yè)企業(yè)等更是艱難。

　　例如江蘇省社科院一項針對制造業(yè)等實體經(jīng)濟的調(diào)查顯示，目前調(diào)研的企業(yè)的利潤能在3%—5%就已經(jīng)不錯了。“實體經(jīng)濟利潤空間太小，導(dǎo)致企業(yè)沒有了積極性，現(xiàn)在房地產(chǎn)不好，股市還一般，有點錢也去都去買理財、做金融等虛擬經(jīng)濟。”

　　按央行相關(guān)負責(zé)人的說法，此次利率調(diào)整的重點就是：發(fā)揮基準(zhǔn)利率的引導(dǎo)作用，有針對性地引導(dǎo)市場利率和社會融資成本下行，促進實際利率逐步回歸合理水平，緩解企業(yè)融資成本高這一突出問題。

　　當(dāng)然此次降息是不對稱降息，這也表明，政策層面希望通過縮小銀行的利差，引導(dǎo)更多的資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟。

　　值得關(guān)注的是，就在19日，國務(wù)院提出了“融十條”，其核心就是降低企業(yè)的融資成本。搭配降息這一信號，2015年諸多企業(yè)的融資難、融資成本高有望得到緩解。

　　包裝印刷行業(yè)期待連續(xù)降息

　　當(dāng)然面對2012年的連續(xù)降息，此次降息還有下一次嗎？這個問題市面上有不同的觀點，多降一點對于企業(yè)融資總是好的。

　　例如民生證券研究院執(zhí)行院長管清友分析稱，央行本次降息能否真的降低融資成本，還需要時間去觀察。但貨幣寬松空間一旦被打開，再考慮到存貸比調(diào)整帶來的繳準(zhǔn)壓力，預(yù)計下一次降息不會太遠，一直會持續(xù)到社會融資余額增速拐頭向上、經(jīng)濟內(nèi)生動力增強為止。

　　至于咱們的印刷包裝業(yè)，是我國國民經(jīng)濟重要產(chǎn)業(yè)部門，2012年連續(xù)降息之時，盡管國民經(jīng)濟也在盤整，但是印刷包裝業(yè)的發(fā)展速度上，保持了一個較高的增速。

　　當(dāng)時，除了2008年下半年由美國次貸危機引起全球金融海嘯的特殊時刻，很少有在一個月內(nèi)兩次降息的相關(guān)歷史記錄。當(dāng)時說，08年連續(xù)降息貸款利率下行的空間直接擴大到70%，力度之大可見。所以說，之前2012年降息可和2008年相媲美。

　　而當(dāng)時包裝印刷業(yè)的規(guī)模，依托粵港出口的珠三角、整合出版資源的環(huán)渤海和發(fā)揮綜合實力的長三角三大印刷產(chǎn)業(yè)帶，三大產(chǎn)業(yè)帶的印刷總產(chǎn)值已占全國75%以上。在2011年印刷銷售總額達到3480億元。

　　當(dāng)時降息，也在向印刷包裝市場發(fā)出降低企業(yè)融資成本的信號，改變了印刷包裝企業(yè)的心里預(yù)期，讓很大一批企業(yè)的戰(zhàn)略安排上出現(xiàn)了積極的信號。

　　而降息之后，盡管每家企業(yè)感受有限，在總量上自然相應(yīng)降低了彼時的融資成本。而此次，如果一次降息力度有限，若能出現(xiàn)連續(xù)降息，自然對行業(yè)是一個很大的利好。