紙廠漲價(jià)“氣焰熏天”，誰(shuí)在背后引風(fēng)吹火？

　　今年以來(lái)，紙廠漲價(jià)函滿天飄，各類紙價(jià)節(jié)節(jié)攀升。以白卡紙為例，2016年年底拉升之前，價(jià)格徘徊于5600元/噸上下，截至今年7月中旬，已漲到6900元/噸上方，漲幅超過(guò)20%。結(jié)合基本面種種消息，筆者認(rèn)為，拉動(dòng)紙價(jià)馬車疾走狂奔的力量有三個(gè)。

　　一、原材料價(jià)格上漲的連鎖效應(yīng)

　　原材料價(jià)格上漲是紙價(jià)沖高推手，其中廢紙價(jià)格上升是主謀。中國(guó)大約65%的紙張?jiān)蟻?lái)自廢紙，進(jìn)口廢紙占比在一半以上。去年年初前后，進(jìn)口廢紙價(jià)格逐步走高，以美國(guó)進(jìn)口的廢紙為例，3號(hào)（藍(lán)線）廢紙從2016年2月的107.5美元/噸，上漲到今年2月的198.5美元/噸，11號(hào)廢紙價(jià)格基本在統(tǒng)一軌跡，上漲幅度已超過(guò)80%，日本、歐洲等地的進(jìn)口廢紙價(jià)格漲幅也不遑多讓。

　　雖然今年2月之后，進(jìn)口廢紙價(jià)格逐步穩(wěn)定，但又適逢春節(jié)需求旺季，紙張價(jià)格繼續(xù)大步向前，并帶動(dòng)國(guó)內(nèi)廢紙收購(gòu)價(jià)上漲，僅7月29日-8月1日三天時(shí)間，就有近百家造紙企業(yè)上調(diào)了廢紙收購(gòu)價(jià)。以進(jìn)口廢紙價(jià)格上漲為起點(diǎn)，國(guó)內(nèi)廢紙和紙價(jià)向上一路狂奔。

　　二、去產(chǎn)能、環(huán)境成本共同收緊供應(yīng)側(cè)

　　近年來(lái)，“三去一降一補(bǔ)”的供給側(cè)改革和加快推進(jìn)環(huán)保建設(shè)是兩條重要政策思路。去產(chǎn)能讓一部分效率較低的造紙廠被淘汰，環(huán)保政策劍指造紙為主的“十小”企業(yè)，紙張供應(yīng)側(cè)加速收緊。

　　2015年4月，國(guó)務(wù)院印發(fā)了《國(guó)務(wù)院關(guān)于印發(fā)水污染防治行動(dòng)計(jì)劃的通知》，其中強(qiáng)調(diào)對(duì)造紙等“十小”企業(yè)排污的整治。去年年底，環(huán)保部等11各部門又聯(lián)合印發(fā)了相應(yīng)的考核文件，各省都有不少造紙廠被取締。政策面持續(xù)收緊供應(yīng)推動(dòng)行業(yè)機(jī)構(gòu)調(diào)整，新的供需格局是紙價(jià)上漲的重要推手。

　　三、印刷等下游企業(yè)需求旺季帶動(dòng)

　　春節(jié)前后是紙張需求旺季，也是包裝紙、文化紙起步走高的時(shí)間段。當(dāng)前，包裝紙已經(jīng)有所回調(diào)，但學(xué)生秋季教輔材備貨期3月已啟動(dòng)，需求帶動(dòng)文化紙上行。

　　其中，主要用以圖書(shū)印刷的膠版紙，價(jià)格在3月之前基本維持在6000元/噸下方，進(jìn)入教材備貨期后價(jià)格一路走高，到7月初已經(jīng)上漲到6600元/噸上方。文化紙?jiān)趪?guó)內(nèi)紙張消費(fèi)中占比不低，印刷產(chǎn)業(yè)的需求回升也是紙價(jià)上漲的一大推力。

　　紙張漲價(jià)煽動(dòng)蝴蝶翅膀，產(chǎn)業(yè)鏈小風(fēng)暴在醞釀？

　　從去年年底持續(xù)至今的紙張價(jià)格飛漲影響正在逐步擴(kuò)大，不僅帶來(lái)了造紙行業(yè)更大的監(jiān)管壓力，更可能帶來(lái)下游企業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整小風(fēng)暴。

　　旺季推動(dòng)，三大包裝紙去年年底開(kāi)啟快跑模式，部分企業(yè)甚至通過(guò)壟斷謀求暴利。上月10日，國(guó)家發(fā)改委指導(dǎo)浙江省物價(jià)局對(duì)杭州市富陽(yáng)區(qū)造紙協(xié)會(huì)組織17家造紙企業(yè)開(kāi)出了778萬(wàn)元的罰單?？梢?jiàn)包裝紙價(jià)格一路狂飆已誘發(fā)部分行業(yè)踩線，并引來(lái)監(jiān)管部門關(guān)注，下半年包裝紙旺季價(jià)格走勢(shì)或添變數(shù)。

　　同時(shí)，紙價(jià)飛漲對(duì)下游企業(yè)的沖擊不可避免。以印刷業(yè)為例，我國(guó)印刷小企業(yè)眾多，原材料紙張上漲帶來(lái)的成本壓力可能大浪淘沙，逼退一部分效應(yīng)差的小企業(yè)。寧波印協(xié)座談會(huì)上，一些包裝和印刷企業(yè)高層表示，灰板、白卡等價(jià)格瘋狂上漲將激化印刷企業(yè)惡性競(jìng)爭(zhēng)，并極度壓縮利潤(rùn)。成本壓力和惡性競(jìng)爭(zhēng)雙重?cái)D壓，實(shí)力雄厚的企業(yè)才能屹立不倒。

　　一夕之間“洛陽(yáng)紙貴”，理性上調(diào)OR行業(yè)亂象？

　　究竟誰(shuí)將為紙張漲價(jià)潮買單？紙價(jià)上漲是原料和供應(yīng)側(cè)傳導(dǎo)的理性上漲？還是盲目跟風(fēng)下的行業(yè)亂象？筆者將結(jié)合主要紙類進(jìn)行說(shuō)明。

　　從兩類紙張價(jià)格波動(dòng)來(lái)看，在春節(jié)前后的上漲基本符合行業(yè)周期特點(diǎn)，3-5月文化紙保持上漲尚屬理性，包裝紙淡季飆高就有些被帶偏。進(jìn)入6-8月，部分包裝紙出現(xiàn)調(diào)整壓力，但整體表現(xiàn)依然強(qiáng)勢(shì)，文化紙同樣在進(jìn)入假日淡季后一漲不回頭，就有過(guò)度飆高的味道。

　　不過(guò)從時(shí)點(diǎn)來(lái)看，紙價(jià)上漲符合國(guó)家嚴(yán)抓“十小”企業(yè)治污的時(shí)間，也處于原材料廢紙的漲價(jià)區(qū)間，兩大具體因素齊齊推高紙價(jià)，可說(shuō)是一個(gè)理性的上升。

　　總的來(lái)說(shuō)，紙價(jià)走高是一個(gè)大趨勢(shì)，也就是說(shuō)，未來(lái)即使價(jià)格有調(diào)整，也不會(huì)重回2014-2016年期間的谷底，而是在一個(gè)更高的位置運(yùn)行。雖然有企業(yè)跟風(fēng)漲價(jià)，可能讓價(jià)格脫韁，但相信監(jiān)管層不會(huì)對(duì)擾亂市場(chǎng)的行為坐視不管。整體上，目前紙價(jià)仍屬于理性的范疇。