在價值投資者巴菲特眼里，報業(yè)雖在衰落，但社區(qū)報紙依然有價值。數(shù)字化大潮不可逆轉(zhuǎn)，遞送信息的媒介渠道會有所改變。但生意本質(zhì)不會變：用好的內(nèi)容服務(wù)社區(qū)，吸引廣告商。

　　沃倫·巴菲特每次寫給股東的信都值得價值投資者的擁躉研究學(xué)習(xí)。在今年巴菲特寫給股東的信中，他詳細(xì)解釋了下，伯克薩希爾哈撒韋公司為什么要投資一些報業(yè)公司。而我們都知道這個背景是網(wǎng)絡(luò)在革傳統(tǒng)紙媒的命的時代。

　　我們大多數(shù)人的判斷，報紙越來越衰落，網(wǎng)絡(luò)則代表著媒介發(fā)展的趨勢前景。然而巴菲特恪守他獨(dú)特的價值投資理念，不跟風(fēng)、不投機(jī)，不熟的不做，幾乎就沒有碰過科技股。童年時期做過報童的巴菲特鐘情于報紙中的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，曾經(jīng)投資于《華盛頓郵報》和《紐約時報》，兩者都是報紙媒體中的王者。

　　然而現(xiàn)在看來，從投資的角度講，前者從2007年至今股價跌幅過半，而后者則跌幅超過70%。股價暗示著投資者對未來時代的預(yù)期，時代變了，股神還能保持優(yōu)秀的戰(zhàn)績嗎?

　　2009年在伯克希爾·哈撒韋公司股東大會上，巴菲特還表示過對于美國大多數(shù)報紙，不會以任何價位來收購它們。而近兩、三年，巴菲特卻食言買入了大量地方性報業(yè)股份。他是看透了什么？

　　報紙在巴菲特眼里，股價下跌了，但其中一些報紙的投資吸引力反而變大了。最近一年巴菲特就投資了115家報紙，然而其中絕大部分是不同于《紐約時報》和《華盛頓郵報》這種全國性報紙的社區(qū)報紙。巴菲特收購其63家報紙的MediaGeneral公司的股價只有5年前的1/10，另一家Lee公司股價只有5年前的1/20。

　　“這些報紙專注于提供非常本地和社區(qū)化的信息，它們是有價值的。”在價值投資者巴菲特眼里，報業(yè)雖在衰落，但社區(qū)報紙依然有價值。這些社區(qū)信息很難在網(wǎng)上看到，也不同于大型的全國性日報以及大城市相互競爭的報紙，它是整個社區(qū)的唯一紐帶，服務(wù)于社區(qū)，與社區(qū)中的讀者關(guān)系密切。“沒有人會在閱讀一個有關(guān)他們自己或者他們的鄰居的故事時中途停下來。””作為一門生意，社區(qū)報紙目標(biāo)受眾相對精準(zhǔn)些，廣告商樂意投放。作為投資對象，它的市場價格低于它表現(xiàn)出的價值，值得長期擁有。“在很多地區(qū)，本地報紙被競爭得只剩下唯一一家了。

　　巴菲特考慮過數(shù)字時代中社區(qū)報紙生存夾縫的大小，但在他看來，守住獨(dú)特的價值，未來仍有發(fā)展前景。他將集中關(guān)注那些屬于歷史悠久社區(qū)的小型和中型報紙。他對未來也抱有信心：“美國仍然有1400家每日發(fā)行的報紙。這是好事兒，總有人會想出個最好的辦法，然后我們可以照做不誤。今后兩三年，你會看到一個更好的在線和印刷報紙的運(yùn)營模式。”

　　其實(shí)，網(wǎng)絡(luò)與報紙并不絕緣，社區(qū)報紙也有自己的進(jìn)化進(jìn)程。數(shù)字化大潮不可逆轉(zhuǎn)，遞送信息的媒介渠道會有所改變。將來的報紙也會脫紙，變成在線新聞服務(wù)。但生意本質(zhì)不會變：用好的內(nèi)容服務(wù)社區(qū)，吸引廣告商。爭取獨(dú)家提供好的內(nèi)容，這個是不變的，這也與遞送服務(wù)的渠道變化無關(guān)。一旦巴菲特旗下的地方性報紙找到了很好的數(shù)字化盈利模式，它就能迅速推廣到自己所有的地方性報紙中。

　　巴菲特看到了這一點(diǎn)，所以他能夠在數(shù)字時代撿拾到那些被埋沒的寶石。而不是急于投資那個人人都看好的上市38美元，現(xiàn)在已經(jīng)跌到27美元的Facebook。

　　地方性報紙是一種資產(chǎn)，是一種生意。資產(chǎn)有價值，但價格變低，甚至還能成為當(dāng)?shù)匚ㄒ环?wù)提供者而減少過度競爭?；蛟S我們看待媒體不能再用大一統(tǒng)的概念比如”傳統(tǒng)媒體“和”新媒體“簡單地去分析。而是要用生意的眼光，而不僅僅是介質(zhì)的形態(tài)。